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估值跟踪第2期:指数估值回调,成长股一枝独秀

来源:银河证券 作者:孙建波 2015-02-04 00:00:00
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核心要点:

指数估值小幅震荡。上周主要指数估值小幅震荡,深证成指估值略有提升。以2000年至今观察,目前主板指数估值水平仍在均值以下,还有提升空间。

风格上,金融股、周期股估值继续回调,成长股估值继续向上。目前整体来看,金融股、消费股估值低于历史均值,周期股、成长股估值均高于历史均值。

行业估值水平比较。

(一)行业估值相对位置:绝大多数行业估值水平在均值上方,公用事业、食品饮料、家电、银行相对低估。

(二)行业估值偏离度。PE、PB偏离度的角度看,估值负向偏离度最大,即估值最便宜的行业集中于第三象限,而估值水平最贵的行业则集中于第一象限。从数据看,TMT中的计算机、通信、传媒以及国防军工、非银行金融、机械正向偏离较大,食品饮料、建材、银行负向偏离较大。

估值差反应市场情绪略有下降。根据经验,估值差(估值最高行业与估值最低行业的估值差)能够较好的反应市场情绪。最新A股估值差有所回落,表明市场情绪略有下降。





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