2010年2季度大陆股市投資策略:趋势性向上行情有望展开

结论

2010年1季度的市场行情表现不尽如人意,截止3月26日,上证综指跌幅达到了6.63%,位列全球各主要股指,甚至是新兴市场最后一名,我们认为造成这一局面的主要因素是来自于投资人对未来政策紧缩的担忧。但是,中国经济强劲复苏的基本面是不争的事实,市场需要寻找做多的突破口,因此区域概念股、电子股、医药等板块热点层出不穷,在1季度指数调整之后依然录得了不小的涨幅。

展望即将到来的2季度,我们认为A股市场有望结束长达8个月的调整,迎来一波趋势性上涨行情。主要依据如下:

政策退出预期基本释放,适度宽松货币政策得到确认;

房地产成交量稳步回升,新开工面积持续创新高;

2季度CPI涨幅可能趋缓,加息时点或落在下半年;

银行再融资方案逐步明朗,融资压力大部分消化;

小盘指数/大盘指数比值连创5年新高,价值回归势在必行。

股指期货、融资融券推出以及人民币升值预期提升权重股估值水平。

股指期货将于4月16日推出,虽然我们认为由于其并不会改变上市公司的自身价值,所以也不会对市场的中期趋势产生太大的影响,但是就短期而言,股指期货的推出则很有可能给A股市场带来阶段性的投资机会。

我们对于人民币升值的判断主要有以下几点:第一、人民币不会在短期内大幅升值;第二、人民币升值是一个必然趋势,但是以小幅缓慢的方式进行;第三、人民币适当升值并不会对中国经济造成过多负面影响,反而在一定程度上有利于中国经济。总体而言,我们认为人民币升值总体对市场还是利大于弊。

鉴于对中国消费市场未来巨大的潜力,我们长期看好消费行业持续的增长力,消费类公司是值得长期配置的标的。

经过自2009年8月份以来的8个月的调整,我们认为在2010年2季度A股市场有望重新迎来趋势性上涨,权重股、强周期类将是首选。重点推荐个股:招商银行、中国平安、保利地产 招商地产、吉林敖东、开滦股份、东阿阿胶、张裕A、烽火通信、中国国航。