经济评论:正回购利率下调意义几何_股票频道

【摘要】尽管媒体报道的5 千亿SLF 更吸引眼球,但昨天公开市场操作14 天正回购利率的下调是意义更大的货币政策放松举措。今年以来,14 天和28 天公开市场正回购利率一直偏高,向市场释放了中期资金面不会宽松的信号。这打压了金融机构期限套利的热情,令资金从短期流向长期的渠道受阻。从这个意义来说,偏高的正回购利率是资金流向实体经济的关键闸门。14 天正回购利率的下调有利于放松这个闸门,缓解实体经济融资难问题。不过, 考虑到央行今年一直以来控货币的态度,我们相信在经济状况进一步恶化之前,央行恐怕不会再进一步下调正回购利率。而当下SLF 加20 基点正回购利率下调的货币放松组合恐怕又不足以稳住经济增长。因此,经济状况估计还会继续疲弱,短期内难有明显改观。