Wedbush：服务器CPU供给持续紧缺 英特尔(INTC)再度涨价或无损市场需求

（原标题：Wedbush：服务器CPU供给持续紧缺 英特尔(INTC)再度涨价或无损市场需求）

金吾财讯 | 投行 Wedbush 新近发布研报指，受 AI 算力扩张带动服务器芯片供需失衡，英特尔(INTC)若于本季度再度上调处理器标价，市场需求基本不会出现明显萎缩。

Wedbush 分析师 Matt Bryson 在客户报告中表示，当前行业服务器 CPU 供货缺口持续存在，交付周期拉长，英特尔拥有充足的提价空间。分析师同时提示关键观察变量：本轮涨价是否同步传导至整机 OEM 厂商，还是仅调整分销、零售端指导价 —— 后者在英特尔整体营收中占比偏低，对业绩拉动有限。

此前，英特尔上调两大核心产品线官方标价，覆盖面向消费端的酷睿 Ultra 系列、数据中心至强服务器处理器。调价呈现结构性分化，高端至强型号单款涨幅可达上千美元，消费级酷睿 Ultra Plus 型号涨价 30 至 50 美元，入门级消费芯片价格维持稳定；公司对外解释调价逻辑为供应链成本抬升、终端需求持续旺盛。

供需基本面是支撑涨价的核心逻辑，AI Agent、企业算力改造双重需求推高服务器 CPU 采购量，行业整体产能释放节奏跟不上订单增速，头部云厂商、政企客户备货意愿较强，价格弹性承压能力显著高于消费 PC 市场。机构认为涨价可直接改善英特尔数据中心业务毛利率，对冲先进制程高额资本开支压力。

中长期维度，Wedbush 仍看好英特尔 x86 服务器芯片在混合 AI 算力架构中的刚需地位；短期需跟踪 OEM 厂商订单变化、下游 PC 与服务器整机出货数据，验证涨价对需求的实际冲击幅度。

但市场分歧同步显现，部分投资者质疑单纯提价难以长期支撑估值，若后续 AMD 加大产能投放、市场供给缓解，英特尔定价权或将削弱。