值得注意的是，不少可转债在临近最后交易日前，其可转债价格往往受到一定抑制而走势低迷。另外，投资者也需要留意临近摘牌之际的强赎相关风险。

多只可转债密集进入最后交易日

近期，多只可转债密集进入最后交易日。

以12月8日的情形为例，当天包括宏发转债、明电转02、国城转债在内多只可转债迎来最后一个交易日，12月8日收市后，相关可转债均停止交易；12月9日，又有鹰19转债、测绘转债等可转债也将迎来最后交易日；在此之后，中能转债、立中转债、伟24转债、建工转债、楚天转债、中旗转债、东风转债、能辉转债等多只可转债也将迎来最后交易日。

据Wind数据统计，12月以来，进入最后交易日的可转债数量明显增多，合计将达到10多只。

一般来说，相关可转债在停止交易之后还有几个交易日可供转股，未及时转股的可转债，将在最后转股日收市后被强制赎回。比如明阳电路的公告显示，目前至2025年12月11日收市前，持有“明电转02”的投资者仍可进行转股，2025年12月11日收市后，未实施转股的“明电转02”将停止转股，剩余可转债将按照100.44元/张的价格被强制赎回。

另外，从近期进入最后交易日的可转债情况来看，主要分为两种情形，一种是因为触发有条件赎回条款而提前赎回，比如宏发转债、明电转02、国城转债都是这种情况；另一种则是因可转债到期，要进行到期兑付并摘牌，比如鹰19转债于2019年12月13日公开发行，2020年1月3日起在上交所挂牌交易，债券期限为6年，2025年12月9日为其最后交易日，可转债到期日和兑付登记日均为2025年12月12日，2025年12月15日则将成为兑付资金发放日和可转债摘牌日。

需留意相关细节和风险

值得注意的是，不少可转债在临近最后交易日前，其可转债价格往往受到一定抑制而走势低迷。

12月以来进入最后交易日的10多只可转债中，多数可转债出现下跌，其中国城转债、利民转债12月以来累计跌幅均超过10%。统计数据显示，上述10多只可转债12月以来涨跌幅平均值为-0.12%，涨跌幅中位数为-0.65%，明显弱于同期可转债市场整体表现，同期表征可转债市场整体表现的中证转债指数上涨0.48%。

从目前的情况来看，转债强赎仍为可转债退出的主要方式之一。对于上市公司而言，强制赎回可以促成持债人尽快转股，免去上市公司偿还利息和本金的压力。对于投资者而言，一旦触发强制赎回条款，上市公司选择赎回可转债，而投资者如果没有在约定的期限内及时卖出或者转股，那么这只可转债就只能被赎回。对于那些高溢价买入可转债的投资者来说，就可能面临较大损失，这一点务必要引起投资者注意。

比如国城转债最新价格为180.151元/张，其赎回价格为100.82元/张（含当期应计利息，当期年利率为2.00%，且当期利息含税），若投资者目前仍持有国城转债，且在2025年12月11日收市前未转股，将以赎回价格进行强制赎回，据此计算这类投资者因此产生的损失比例将超过40%，此类投资者务必需留意在最后一个转股日结束前及时进行转股。

校对：彭其华