北交所二轮问询中健康桥：业绩真实性、推广合规性与研发能力遭重点问询

（原标题：北交所二轮问询中健康桥：业绩真实性、推广合规性与研发能力遭重点问询）

北京证券交易所近日对中健康桥医药集团股份有限公司公开发行股票并在北交所上市的申请文件发出第二轮审核问询函。本轮问询聚焦五大核心问题，包括业绩增长的真实性与可持续性、市场推广活动的合法合规性及销售费用核查充分性、公司独立研发能力与研发费用核算的真实准确性、募投项目合理性及相关风险，以及实控人出资来源、部分股东入股价格差异、原材料采购稳定性等其他事项。

一、业绩增长真实性及可持续性受多重质疑。问询函首先关注公司核心产品铝镁匹林片（II）的销售模式及业绩驱动。报告期内，公司配送经销商数量持续减少，但华南地区经销商数量少却收入占比高，引发对区域销售模式差异及合理性的问询。监管要求公司说明经销商进出频繁的原因、内控管理方式，并分析配送费率大幅波动的原因，是否存在代垫成本费用或利益输送。此外，铝镁匹林片（II）作为独家仿制药虽暂无竞品，但已有7家企业提交上市申请，未来若纳入集采可能面临价格大幅下降风险。公司需结合产品覆盖率、市场空间及竞品进展，进一步论证收入增长的可持续性，并充分揭示单一产品依赖及集采带来的经营风险。

二、市场推广合规性与高额销售费用被重点追问。公司报告期内市场推广费占营业收入比例持续高于同行业，引发监管对推广活动真实性、合规性的高度关注。问询函要求公司详细说明各类推广活动（如医生拜访、学术会议、网络推广）的预算制定、审批流程、资料留档及费用支付等内控环节，并说明预提推广费用的依据及结算差异情况。特别值得注意的是，员工刘夏玲在入职前设立的市场管理服务商与公司发生推广费用后迅速注销，且与实际控制人存在资金往来，监管要求核查是否存在异常资金循环、商业贿赂或体外支付。此外，线上推广内容是否符合《广告法》《电子商务法》等法规，以及医药代表备案情况也被要求补充说明及风险揭示。

三、独立研发能力与研发费用核算真实性受审视。关于研发能力，问询函指出公司报告期内委外研发费用占比波动较大，且研发人员中存在大量非全职人员，主要来自子公司山东中健康桥，包括总经理、生产管理人员等。监管要求公司说明自主研发项目的实质内容、投入情况及创新成果，是否具备独立研发能力。同时，需列示产品专利来源、注册情况及收入贡献，分析发明专利是否具有实质性创新并应用于主营业务。在研发费用核算方面，公司被要求说明委外研发费用的计提时点、依据及与研发进度的匹配性，以及与非全职研发人员相关的工时分配及内控有效性，是否存在将无关支出计入研发费用或跨期调节情形。

同壁财经了解到，中健康桥是一家聚焦慢性病领域，以心脑血管疾病用药为核心赛道的现代化综合性医药企业。