赛轮轮胎一季度营收、净利同环比双增长 行业承压期延续稳健发展态势

（原标题：赛轮轮胎一季度营收、净利同环比双增长 行业承压期延续稳健发展态势）

4月28日晚，赛轮轮胎披露2025年第一季度报告。在轮胎行业整体承压的背景下，公司交出了一份亮眼的成绩单，经营韧性凸显。一季度，公司轮胎销量同比增长16.84%，推动实现营业收入84.11亿元，同比增长15.29%，环比增长2.90%；实现归母净利润10.39亿元，同比增长0.47%，环比增长26.79%。

2024年四季度以来，面对天然橡胶等主要轮胎原材料价格快速上涨等不利因素扰动，多家轮胎企业2025年一季度业绩出现不同程度下滑。然而，在行业整体承压的背景下，赛轮轮胎一季度延续高质量发展态势，实现营业收入和归母净利润同环比双双增长。同时，公司全球产能建设的持续推进，以及产品认可度不断提升，为公司全年发展奠定了坚实的增长基础。

根据2024年年报，公司已在中国的青岛、东营、沈阳、潍坊及海外的越南、柬埔寨等地拥有轮胎在产基地，同时正在推进墨西哥、印度尼西亚等生产基地的建设。截至2024年底，公司共规划年生产2765万条全钢胎、1.06亿条半钢胎和44.7万吨非公路轮胎的生产能力。2024年，公司全钢胎年度实现产能增加95万条，半钢胎年度实现产能增加800万条，非公路轮胎年度实现产能增加4.2万吨，展望2025年，墨西哥、印尼、柬埔寨、越南以及潍坊工厂等在建项目逐步完工，为公司后续业绩增长储备了充足产能。

技术研发成为公司穿越周期的核心动力。2025年一季度，公司研发投入2.59亿元，同比增长18%。依托底层技术创新优势，公司构建了全场景产品矩阵，针对乘用车、商用车及特种车辆等多个细分领域开展产品迭代，显著提升了产品附加值和市场竞争力。

值得关注的是，轮胎行业原材料成本端近期出现积极变化。据wind数据显示，截至4月25日，天然橡胶期货价、丁苯橡胶及顺丁橡胶现货价较一季度末分别下降11.37%、15.11%、16.18%，价格回落到正常水平。市场分析，随着东南亚主要产胶地陆续进入割胶期以及丁二烯供应增加，预计天然橡胶及合成橡胶价格仍会延续震荡偏弱格局，进一步增厚企业利润空间。

方正证券指出，在关税方面市场已按照最悲观预期计价，而当前国际宏观环境仍处于磨合阶段，后续走向未成定数，关税摩擦或有缓和可能。而行业原材料成本阶段性回落，随着赛轮轮胎新增产能有序推进，将逐步释放公司业绩增量。