平安基金高管罕见连换！重固收策略遭股债逆转反噬、规模持续萎缩

（原标题：平安基金高管罕见连换！重固收策略遭股债逆转反噬、规模持续萎缩）

【来源：机构之家】

2025年3月11日，平安基金发布督察长变更公告，公司原督察长陈特正转任风控负责人，新任督察长由李海波担任，李海波曾任职南方基金监察稽核部总监助理，平安基金法律合规监察部负责人，现任平安基金督察长。

值得注意的是，在2025年2月28日平安基金公告变更了公司的信息技术负责人，原信息技术负责人林婉文女士离任后仍担任公司副总经理兼财务负责人。新任信息技术负责人为游自强，曾任职于平安科技深圳有限公司产险系统开发部、前海保险交易中心（深圳）股份有限公司信息技术部，自2015年6月起加入平安基金，先后担任公司系统规划中心负责人、信息技术执行总经理、信息技术中心负责人，现任信息技术负责人。

平安基金大股东为平安信托，持股比例为68.19%，二股东是新加坡大华资产管理公司持股比例17.51%。下图是平安基金的股权结构：

平安基金的股权结构较为稳定，管理层变动较少。当前的董事长为罗春风，任职时间为2015年10月28日至今，总经理为肖宇鹏，任职时间为2016年1月22日至今。公司的其他高管大部分都是2020年之前开始任职，此次平安基金短时间内调整两名高管在历史上也十分罕见，管理层调整体现了平安基金对内部治理和风险控制的重视，同时也彰显了公司当前业务发展不顺的焦虑，平安基金或许是希望通过优化管理团队，进一步提升运营效率和市场竞争力。

平安基金虽然为管理规模靠前的大型基金公司，但其近其产品结构却十分不均衡，公司的产品布局以固收类基金为主，权益类基金占比相对较低，这种结构在面对债券波动时显得较为脆弱，尤其是当前债券市场波动加剧的背景下。

平安基金截止2024年12月31日管理规模达6,324.0亿元，其中债券型基金1829.27亿元，占比28.9%，货币基金3883.19亿元，占比61.44%，两者合计占比90.34%。股票型基金和混合型基金规模较小，分别为208.77亿元和212.66亿元，占比仅为3.28%和3.41%，显示出公司在权益类投资领域的相对薄弱。

这种不均衡的产品结构不仅限制了平安基金的多元化发展，也使其在市场波动中面临较大风险。2024年9月政治局会议以来，股票市场表现强劲，债券市场却波动加剧，平安基金的固收主导策略面临严峻考验。

下图是2024年以来中国十年期国债的走势图，经历了连续几年的上涨之后，债券市场虽然在2024年维持了上涨趋势但波动幅度明显加大，特别是2025年以来债券市场波动更为剧烈，多只债基大额赎回，资金面紧张。平安基金固收类产品占比高达90.34%，面临巨大压力。

在这种背景下，平安基金的资产管理规模连续两个季度出现下滑，市场信心受挫。公司的资产管理规模排名也从2024年2季度末的14位跌至2024年4季度末的18位，特别是债券型基金的赎回压力加大，规模缩水明显，经历两个季度的下滑之后，公司截止2024年12月31日的债券型基金的管理规模是1829.27亿元，已经低于2024年一季度末的管理规模。

面对市场挑战，平安基金积极调整策略，加大权益类基金布局力度，力求产品结构均衡化。2025年初，公司一共发行4只产品，其中3只为股票型基金。平安基金此举意在提升权益类基金占比，优化产品结构。

不过需要注意的是，这三只股票型基金的发行规模相对较小，短期内难以显著改变公司整体产品结构。并且这三只产品全部是指数基金，更能反映公司权益类产品的主动管理能力的混合型基金依然未获得发展，公司的混合基金管理规模在股市行情反转以后，依然在低位徘徊几乎没有增长。

平安基金虽然有意强化股票型基金的布局，公司的股票型基金的规模也有显著的增长，但是主要是依靠被动指数类产品的推动，主动管理型基金增长乏力。而公司在加强主动管理能力的人事布局上也显得较为谨慎，缺乏关键性人才引进，导致主动管理型基金难以突破。平安基金近一年以来，基金经理团队变动较大，近一年新聘任基金经理人数11人，近一年离职的基金经理人数达7人，都显著高于行业平均水平。

而在这新聘任的11位基金经理中，居然没有一个是权益类产品基金经理，全是固收产品基金经理和REITs产品的基金经理。这一现象进一步凸显了平安基金在权益类产品管理上的短板，公司虽有加大被动指数类的股票型基金发行，但是在权益类基金的投研能力建设上却不愿意付出成本，这恐怕会导致其在权益类基金领域的竞争力持续不足，进而影响公司整体业绩的提升。

下表示平安基金近一年聘任的11位基金经理的基本情况，其中李曈、李麒麟、李华平、沈荣4人为REITs产品的基金经理，其余7人均为固收产品基金经理，无一涉及权益类产品。