全国首单医药仓储物流REIT发售，公众投资者认购倍数创历史新高

（原标题：全国首单医药仓储物流REIT发售，公众投资者认购倍数创历史新高）

2月12日晚，九州通(600998)公告，旗下汇添富九州通医药仓储物流封闭式基础设施证券投资基金（简称“汇添富九州通医药REIT”）完成公开发行，募集资金总额达11.58亿元。该基金将于上交所上市，成为国内首单聚焦医药仓储物流领域的公募REITs产品。

公告显示，汇添富九州通医药REIT最终募集基金份额4亿份，发售价格为2.895元/份，基金募集资金总额为11.58亿元。此次发售由战略配售、网下发售、公众投资者发售三个部分组成。

具体来看，战略配售基金份额数量为3亿份，占发售份额总数的75%，其中，原始权益人九州通医药集团物流有限公司认购数量为1.36亿份，占发售份额总数的34%，其他战略投资者认购数量为1.64亿份，占发售份额总数的41%；网下投资者认购数量为0.7亿份，占发售份额总数的17.5%，有效认购倍数达50倍；公众投资者认购数量为0.3亿份，占发售份额总数的7.5%，有效认购倍数达1192倍，也创下公募REITs公众投资者认购倍数历史新高。

九州通表示，此次REITs发行将助力公司盘活医药仓储物流资产及配套设施，回笼权益性资金，促进公司主营业务的快速发展。此外，公募REITs的发行将对公司财务指标产生积极影响，预计将增加公司2025年净利润不超过7亿元（最终以审计结果为准）。

公开资料显示，汇添富九州通医药REIT项目选取了九州通东西湖现代医药仓储物流中心作为底层资产，该中心是符合GSP质量标准的医药物流中心，被国家发改委和商务部评选为“国家十大智能仓储物流示范基地”。

有研报表示，相较于传统高标仓等仓储物流资产，医药物流仓储设施这一底层资产不仅类型特殊，也具备十分清晰的投资逻辑，包括需求增长确定性高，驱动着更多的医药仓储需求；该领域内的强监管性、技术等进入门槛较高等。公募REITs底层资产业务模式清晰、收益稳定性高且具有强制分红条款，是适合长期资金配置的“安全资产”。在低利率环境下，REITs这类有稳定分红特性的安全资产，将呈现出更好的市场表现。

九州通是国内最大的民营医药流通企业，公司向上下游延伸，持续推进主营业务及服务体系的转型升级，目前主营业务已涵盖医药CSO、医药工业、医药新零售等新业态，并于2023年制定实施了“新产品、新零售、新医疗、数字化和不动产证券化”五大战略（即“三新两化”战略），进一步提升在产品营销、渠道构建、技术开发等方面的核心竞争力。

公司核心竞争力的两大支柱是数字化和不动产证券化（REITs）战略，即“两化”战略。在不动产证券化方面，九州通是行业中少数将不动产证券化（REITs）上升到集团整体战略的企业。

目前，九州通在全国31个省会城市和110个地级市拥有141个规模不一的高标准医药仓储物流设施，是国内最大的医药仓储资产拥有者之一。通过实施不动产证券化战略，并积极推动“公募REITs + Pre-REITs”多层级平台的构建，九州通的业务模式将从重资产运营转向轻资产运营，这不仅有助于主业的发展，也将为公司实施“三新”战略提供持续动力。