权益掌门李瑞操刀东方基金新基！业绩阴霾下如何“封神”？_股票频道

（原标题：权益掌门李瑞操刀东方基金新基！业绩阴霾下如何“封神”？）

【来源：机构之家】

春节档硝烟未散，《封神第二部》的口碑争议已然引爆社交网络。回顾2023年暑期，乌尔善导演的《封神第一部》凭借商周史诗重构、工业级特效美学以及“质子男团”的破圈营销，斩获超过25亿票房，豆瓣评分7.7分。然而，时隔一年半，耗资更巨、制作周期更长的《封神第二部》却遭遇口碑断崖式下跌。其豆瓣评分从上映初期的6.5分下滑至6.1分，社交平台上，叙事节奏拖沓和视觉特效降级等问题成为观众的核心槽点。

这种“期待值管理”的崩塌现象，在基金行业同样屡见不鲜。正如观众会因为《封神》首部曲的惊艳而抬高对续作的期待阈值，基民们也常因某位基金经理的“封神之作”而对其新发产品寄予厚望。但当续作呈现的品质滑坡，或是新基金延续老产品的颓势时，反噬往往来得更为猛烈。

2月5日，由东方基金权益投资部总经理、公募投资决策委员会委员李瑞亲自“挂帅”的基金产品——东方低碳经济正式发行。作为2025年春节过后首只发行的基金产品，由权益部门负责人掌舵这一安排，无疑向市场清晰传递出东方基金对它寄予的厚望，彰显出公司在新一年投资布局中对权益投资业务的积极态度和战略布局。

然而，回顾李瑞的职业生涯，恰似“封神系列”那般高开低走。在2020年至2021年期间，李瑞精准把握新能源领域的投资机遇，在公募圈“一战成名”。不料随着新能源板块的持续调整，其在2022年和2023年新发行的基金产品深陷亏损，管理规模急剧缩水，如今已跌破百亿关口。基于此，由李瑞担任基金经理的东方低碳经济可能面临着投资者认购意愿不足的困境。

图：基金经理李瑞在管产品数量及管理规模

数据来源：wind

业绩下滑、策略紊乱，新基发行前路坎坷

李瑞毕业于中国人民大学，拥有金融学硕士学位，在证券领域拥有超10年的从业经验，其中基金管理经验也已超7年。作为一名完全由东方基金内部悉心培养起来的基金经理，李瑞自2011年毕业后便加入东方基金，至今已在此耕耘超13年。入职初期，李瑞担任东方基金权益投资部研究员，覆盖电力、高端制造、新能源汽车等板块。2017年12月，拥有4年研究员经历和2年基金经理助理经历的李瑞被任命为基金产品东方增长中小盘的基金经理。

图：以上人物系东方基金基金经理李瑞

上任基金经理之初，李瑞就对东方增长中小盘这只基金产品进行了大刀阔斧的改革。一方面，2017年四季度以来，李瑞对东方增长中小盘的持仓股进行“大换血”，加大对新能源汽车产业链上下游相关企业的布局。另一方面，自2018年6月起，该基金产品正式更名为“东方新能源汽车主题”，将投资方向聚焦于新能源汽车产业，以顺应行业发展趋势和市场需求。

表：基金产品东方新能源汽车主题的前十大重仓股变化

数据来源：基金产品定期报告，机构之家整理

2021年，李瑞掌舵的东方新能源汽车主题强势崛起，堪称“封神”之年。截至2021年8月2日，东方新能源汽车主题该年的净值增长率高达56.56%，在逾五十名百亿基金经理之中脱颖而出，成为市场焦点。其年底的管理规模也曾达到224亿元，以超过40亿元的净利润成为基金投资领域的标杆。

图：李瑞任职期间东方新能源汽车主题净值走势

数据来源：wind，数据截止到2021年12月31日

然而从近些年的业绩表现来看，东方新能源汽车主题不仅未能续写往日的优异表现，反而还遭遇显著的业绩回撤。从近三年的回报上看，截至2025年2月5日，东方新能源汽车主题的下跌幅度达到48.51%，净值几近腰斩，且大幅跑输业绩比较基准和沪深300，在同类基金产品中排名几乎垫底。

表：东方新能源汽车主题的业绩表现

数据来源：wind，数据截止到2025年2月5日

除了东方新能源汽车主题，李瑞目前管理的东方汽车产业趋势、东方高端制造成立以来的业绩表现均不理想。截至2025年2月5日，东方汽车产业趋势、东方高端制造的任职回报分别为-22.54%、-24.72%，管理规模未能过亿。

表：李瑞管理的过往基金产品的业绩表现

数据来源：wind，数据截止到2025年2月5日

过去7年，李瑞在管理东方新能源汽车主题基金时，始终坚守新能源汽车行业这一核心能力圈，从未动摇投资策略。从持股换手率来看，尽管近些年来业绩面临着巨大的挑战，东方新能源汽车主题的持股换手率却一度下滑至100%以下，远低于同类基金产品的平均水平。