富达国际发声！“房地产已现企稳迹象”

近日，刘培乾接受券商中国记者采访表示，“预期中国内地将重新平衡经济增长动力，重心转向提振内需，强调政策及早转向由内需消费驱动经济高质量发展，预计整体经济增长有望维持稳定，通胀则将保持温和。”

她认为，人民币或贬值抵消关税影响，投资者应密切关注中国内地的外汇政策立场，掌握人民币汇价走向乃至贬值幅度，了解中国是否会以人民币贬值策略来抵销关税风险，而不致引发大量资金外流。

富达国际认为2024年中国GDP大概率能完成5%的增长目标，其相关研究模型预测GDP增长在4.9%～5.1%之间，而2025年中国经济的基本情景为“平稳”，即致力刺激国内经济及应对外围经济逆风之间寻求平衡。

近日，富达国际亚洲经济学家刘培乾在媒体研讨会上表示，中国内地将重新平衡其经济增长动力，重心转向提振内需，强调政策及早转向由内需消费驱动经济高质量发展，预计整体经济增长有望维持稳定，通胀则将保持温和。此外，预计2025年将推出更多刺激经济政策，以抵消全球需求放缓的负面影响。

刘培乾认为：“中国房地产市场不见得会大幅上涨，但已经出现了企稳迹象。”富达国际专有的在地经济活动追踪系统显示，中国内地近期出现以工业和服务业带动稳定增长的迹象。

随着2024年第四季度推出规模达1500亿元人民币以旧换新补贴政策，汽车和家电等零售额显著改善，为经济增长带来贡献，而房地产市场自去年第四季度以来也有所改善。展望来年，刺激经济政策有望进一步扩展广度和深度，为家庭支出提供更大财政支持，预期核心消费物价指数（CPI）及生产物价指数（PPI）将逐步回升。

“中国的贸易出口结构已经发生改变，除了美国之外，还有其他贸易伙伴”，刘培乾表示，鉴于特朗普的贸易政策存在不确定性，中国央行一直策略性维持人民币汇率稳定，预计人民币汇率趋稳，央行可能将重启下调基准利率和存款准备金率。

富达国际认为，近期人民币兑美元汇价偏软，可能是受贸易不确定性增加影响，而非纯粹基于中美息差。中美贸易关系于2018年—2019年转向紧张时，也曾出现类似情况，当时人民币兑美元走弱以抵消关税影响。因此，建议投资者应密切关注中国内地的外汇政策立场，掌握人民币汇价走向乃至贬值幅度，了解当局会否以人民币贬值策略来抵消关税风险，而不致引发大量资金外流。

刘培乾同时表示，预期3月召开的两会将会公布新一轮重大刺激经济政策，刺激经济的财政政策更着眼于消费、化解地方政府债务及松绑房地产市场等。短期内，市场将聚焦未来数周各地方政府即将公布的经济增长目标。

总体而言，富达认为中国政策将因应经济情况积极应对，以防范任何重大的下行风险。中国内地长期经济持续转型以及维持可持续增长的趋势未变，预期今年将发表的“十五五”规划将透露更多经济增长策略。