[路演]国货航：募投项目将全方位提升主业发展 可提高综合实力 巩固自身行业竞争地位

（原标题：[路演]国货航：募投项目将全方位提升主业发展 可提高综合实力 巩固自身行业竞争地位）

12月18日下午，中国国际货运航空股份有限公司（以下简称“国货航”，股票代码：001391.SZ）首次公开发行股票并在主板上市网上路演在全景路演举行。

投资者交流环节，问及本次募资对公司的影响，中航集团副总经理、党组成员，国货航董事长阎非表示，公司立足于发挥现有业务优势，基于未来发展目标，按照公司的发展战略和经营目标制定了本次募集资金拟投资项目。募投项目的实施，将使公司主营业务得到全方位的发展，进一步提升公司的综合物流能力、扩大业务规模、完善业务结构，有利于全面提高公司的综合实力，增强公司的管理水平和盈利能力，巩固公司在行业中的竞争地位。

本次募集资金运用影响具体包括：

1）对公司经营效益的影响 本次募集资金到位后，公司的净资产规模及每股净资产将提高。在募集资金到位初期，由于各投资项目尚处于投入期，收益释放尚需一定时期，公司净资产收益率在短期内可能会有所降低。未来，随着募集资金投资项目的建设完成，公司的盈利能力会得到提升，净资产收益率也会随之提高。同时，净资产规模的增加将提高公司的资金规模和实力，支撑公司未来快速发展，提升公司抗风险能力；

2）对公司财务结构的影响 本次发行后，公司资产总额、净资产规模都将有所增加。公司资产规模的扩大、资产负债率的降低将有助于提升公司的抗风险能力，有利于公司的长期稳健发展；

3）对公司未来经营成果的影响 本次募集资金投资项目完成后，公司的资产规模将有所增加，在成本端将新增折旧、摊销和运营费用，但随着公司募投项目的效益充分释放，业务规模将进一步扩大，收入规模业将进一步提升，综合物流服务水平将进一步提高，有利于打造自身的竞争优势，提升盈利规模。

天眼查信息显示，成立于2003年11月的国货航，公司承载了中航集团深厚的航空运输发展积淀，为航空货物运输需求提供专业、可靠的解决方案，目前已发展成为国内主要的航空物流服务提供商之一；主营业务可分为航空货运服务、航空货站服务、综合物流解决方案三大板块。

航空货运服务方面，国货航拥有自主运营的宽体大型全货机，并通过独家经营模式取得国航股份客机的货运业务经营权。坐拥先天优势，国货航现已建立起以上海浦东国际机场为全货机主运营基地，和以北京首都国际机场为客机货运主运营基地的航空运力网络。

国货航拥有的国际航空货运运力规模较大，全景网了解到，截至2024年12月上旬，公司拥有全货机21架；在航线网络方面，截至2024年6月末，全货机航线条数达24条，其中国际航线18条，地区航线1条，国内航线5条，覆盖8个国家和地区的21个城市。依托全货机及国航股份客机运力资源，国货航已将航线网络拓展到包括法兰克福、阿姆斯特丹、列日、纽约、芝加哥、洛杉矶、东京、大阪、曼谷、中国台北和香港等全球六大洲的国家和地区。2019年，国航股份在北美航线市占率约28%，在欧洲航线市占率达到约45%。在核心洲际航线上的绝对优势为国货航打造了坚实的产业护城河。

航空货站服务方面，国货航拥有北京、成都、重庆、天津和杭州五地6大货站资源，为国际国内航空公司提供包括航空货邮仓储、库区操作、站坪保障、文件处理和信息交互等在内的货运地面处理服务；在国际市场，国货航已在欧洲、北美、亚太等地区通过合作方式建立起高质量的国际货站保障体系。此外，国货航目前已与全球30余家卡车服务商进行合作，共涉及40余个航站，在欧洲、美国、日本、亚太等全球各地拥有1,500余条全球地面卡车航线作为全货机和客机货运网络的有效补充，使货物快速通达全球各地，为客户提供高品质的服务，为搭建覆盖全球、高品质的航空物流网络奠定了基础。

而综合物流解决方案方面，公司通过下属全资子公司民航快递向客户提供综合物流解决方案。截至2024年12月，民航快递在国内42个城市成立了分支机构，通过自营网络和外采网络，民航快递的国内物流服务网络已覆盖全国各大中城市，并在北京、广州、上海、成都建立了4个生产运营集散中心。

航空物流行业是现代流通体系的重要组成部分，受益于中国制造业转型、跨境电商物流与冷链物流蓬勃发展，我国航空物流需求也日益多元化；与此同时，近年来，国家出台了一系列支持航空物流行业发展的相关政策，亦为我国航空物流行业的未来发展奠定了坚实的基础；此外，随着物流技术装备升级的加快、运营机制模式创新的推进，我国航空物流行业有望打开新的发展格局。

财务方面，在多重利好因素之下，凭借规模较大的国际航空货运运力、广泛的国际航线、均衡的国内国际网络，得天独厚的航空枢纽区位优势，丰富的国际和地区航权时刻优势，高质量的运行及应急保障能力，以及优质的航空物流服务品质等在内的众多核心竞争优势，近年来，国货航业务规模保持稳健增长趋势。

据国货航招股书，2021年-2023年，公司分别实现营业收入2,430,509.76万元、2,307,618.55万元与1,491,868.56万元；对应实现扣非净利425,135.96万元、304,283.32万元以及108,036.71万元。数据面来看，公司经营业绩保持了较高水平，盈利能力强，具有可持续盈利能力。

国货航本次初始公开发行股票1,321,177,520股，发行股份占公司发行后股份总数的比例约为11.00%（超额配售选择权行使前），全部为公开发行新股，公司股东不进行公开发售股份。按本次发行价格2.30元/股计算，超额配售选择权行使前，国货航预计募集资金总额为303,870.83万元，扣除约5,312.26万元（不含发行相关服务增值税、含印花税）的发行费用后，预计募集资金净额为298,558.57万元；若超额配售选择权全额行使，预计募集资金总额为349,451.42万元，扣除约5,721.86万元（不含发行相关服务增值税、含印花税）的发行费用后，预计募集资金净额为343,729.56万元，均低于募集资金需求金额。

本次募投项目所需资金为350000.00万元，将主要用于“飞机引进及备用发动机购置项目”“综合物流能力提升建设项目”以及“信息化与数字化建设”。具体来看：

其中，“飞机引进及备用发动机购置项目”拟引进5架B777-200F货机，以此扩充现有航空运力，提升航空货运自主可控能力，提高货物运输服务的可靠性、时效性，进一步增强公司航空运输业务的核心竞争力；同时，还将购置2台GE备用发动机，将为确保飞机的安全飞行和公司航空货运的安全运营提供切实保障，为航空运力的增长提供支持，进一步加强公司航空货运网络的综合保障能力；

“综合物流能力提升建设项目”则将通过推进物流枢纽站点建设项目，依托航空资源优势，响应国家政策号召，整合上下游跨境物流产业链，为客户打造非标和标准化产品，提升合同物流等综合航空物流服务能力与收益水平；

而“信息化与数字化建设”项目方面，国货航拟通过打造包括决策支持平台、飞行运行管理平台、公共平台、货站数字化平台、营销服务数字化平台及物流数字化平台等在内的数字化平台，提升公司应用系统的功能和科学决策水平，为公司的日常经营管理及战略发展提供信息化与数字化保障。

即将登陆资本市场，国货航表示，未来，公司将结合中国经济转型特点，发挥“载旗飞行”的品牌价值，抓住中国产业升级、跨境电子商务机会和社会消费升级契机，继续以客户需求为导向，以航空运输为核心，以枢纽点货站为基础，积极拓展全球空地物流服务，通过优化产品结构及客户渠道等手段实现提质增效，积极布局高端制造业、跨境电商、冷链物流等细分市场，打造具有全球竞争力，集“采运销”能力于一体的世界一流全链条航空物流综合服务商。

国货航本次网下发行申购日与网上申购日同为2024年12月19日（T日），其中，网下申购时间为09:30-15:00，网上申购时间为09:15-11:30，13:00-15:00；申购代码为“001391”。（全景网）

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