华林证券科技金融战略恐梦碎：2023业绩暴跌超90%，2.3亿赔偿雪上加霜

（原标题：华林证券科技金融战略恐梦碎：2023业绩暴跌超90%，2.3亿赔偿雪上加霜）

【来源：机构之家】

近日西藏的天气，淅淅沥沥，每天雨水与雪水不断，而这家注册地在西藏，主要业务又集中在广州的华林证券，可谓是屋漏偏逢连夜雨：交出了几乎是上市券商中最差的一份2023年度成绩单。

华林证券上市以来净利润几无增长，最近又深陷红博展会CMBS赔偿案中，而曾经被管理层寄予厚望的科技金融战略，也未能挽救公司业绩于水火之中。

一、2023年业绩同比暴跌超90%

3月19日，华林证券发布2023年全年业绩预告，归母净利润同比下滑92.04%~94.62%，扣除非经常损益后净利润同比下滑53.94%~64.72%。除海通证券之外，该业绩几乎是所有已经披露业绩或业绩预告的上市券商中最差的一个。

此外公司也详细披露了扣非与归母之间差距较大是因为公司收到上海国际经济贸易仲裁委员会（上海国际仲裁中心）出具的《裁决书》（〔2023〕沪贸仲裁字第1938号）。

根据仲裁结果，公司需偿还申请人大连银行的本金损失228,375,010元（如果案涉专项计划在之后的底层资产处置中有可分配财产，申请人后续在清算后可获得的案涉专项计划分配财产应扣减被申请人已赔偿的金额），并承担大连银行律师费、仲裁费等。

二、业绩暴跌的背后：财富管理业务接连失速

财富管理业务一直是华林证券经营的重中之重。机构之家详细梳理过往公司财富管理业务，发现经纪+信用业务占比已经超过60%，其次是业绩波动较大的自营业务，三者合计占比超过85%。

从详细的经营数据看，整体财富管理业务作为顶梁柱，已经接连两年大幅下滑，投行业务因为存在项目确认财报周期的特点，存在较大的波动，但因本身占比就不高，所以对净利润影响不明显，自营业务本身就是看天吃饭，不具备可持续性，因此财富管理业务一直是公司经营的抓手。

三、科技金融战略曾被寄予厚望

华林证券自上市以来，五年中有三年业绩都是下滑的，对此实控人和管理团队也是频繁调整业务结构，期望能够带领华林证券走向腾飞之路。相比较其他战略仅仅只是业务层面的团队和管理人员调整，华林证券对自2021年以来确定的金融科技券商战略可谓是十分重视。

2021年6月15日，华林证券实控人林立在给全体员工的一封信《科技新篇章、华林大未来》中，重点强调“未来券业智能化发展是时代的必然方向”，华林证券从实控人层面开始确定金融科技的战略定位。

随后的2022年2月21日，华林证券盘后公告称，公司拟作价2000万元，受让北京文星在线科技有限公司100%股权，并申请将其备案为信息技术专业子公司。文星在线为海豚股票APP运营主体，由江苏今日头条全资控股，而江苏今日头条由字节全资控股，由此华林证券正式开启与“流量巨头”字节跳动的合作。

华林详细介绍，海豚APP是一款股市行情软件，此前字节运营下的海豚股票APP主要作为一款股市市场行情软件，因未取得金融许可牌照，主要以付费的股票投资课程与股票咨询推荐等增值服务为主，不介入证券业务的任何相关环节，盈利手段比较单薄。但此次华林证券的正式入主意味这款股市行情软件可实现证券交易，详细的商业流程为字节引流，华林变现，并且公司还会与字节开展科技方面的协作，希望可以借助字节，流量和科技双加成。

四、科技金融转型开启之后，经纪业务收入反而暴跌

资本市场初期给与了华林证券积极转型科技金融十分热烈的回应，从市场方面传出华林或与字节旗下的海豚股票APP联姻开始，公司股价就一路攀升，连续三日拉涨，最高点时涨幅高达近30%。

但是质疑的声音也不再少数。机构之家在翻阅公司的详细资料时发现，2022年3月的电话会议中，就有投资者提出疑问，公司提出要打造成为“国内领先的科技金融公司”，但从年末员工的专业构成来看，信息技术人员占比仅为11%，与东财48%的信息科技人员占比相比差距较大。

也有投资者疑问，经纪业务打价格佣金战比较严重，公司在流量中获取用户，会不会面临增收不增利？

科技金融巨大的研发费用投入与经纪业务打价格佣金战竞争激烈，一直是摆在华林面前的难题。

根据公司2021年报，华林证券信息技术支出约为3.47亿元，较2020年的0.88亿元同比大幅增长293.98%，占营业收入比例提升至25.17%，居行业前列水平。

而根据2022年年报至最新财务报告数据显示，公司的经纪业务一路下滑，收入不足2021年金融科技战略启动前的七成。

近乎于全年净利润的研发支持，却换不来经纪业务的增长，资本市场的质疑也不算空穴来风。

五、内控失效导致2.3亿赔偿，恐无余力继续支持科技金融转型战略

华林证券内控不足，一直被市场所诟病。究其内控失效的本因，还是因为华林证券是比较典型的家族式管理券商，过往多个高管与其实际控制人、董事长林立存在亲戚关系，内控形同虚设。

对此证监会也是直接提出质疑，并于2020年1月30日下达了监管函。直指公司制度存在没有规定内控部门的职责分工，对子公司合规管控不足，大量职位由关联关系人员担任，内部难以形成有效监督制衡等问题。2023年1月26日，公司又收监管函，被暂停新增私募资产管理产品备案6个月。

如果仅仅只是行政处罚单或者被暂停开展私募资管业务六个月，并不能伤及华林证券的根基。但近日因内控失效而导致的2.3亿CMBS的赔偿，恐怕令公司此后一段时间内将再无余力支持金融科技战略的转型。

具体看，上市首年公司就收到黑龙江证监局关于博展会CMBS警示函，涉及公司作为红博会展信托受益权资产支持专项计划管理人存在对特定原始权益人、担保人的尽职调查不到位等问题。

后续由于该专项计划服务机构哈尔滨红博会展购物广场有限公司以及特定原始权益人哈尔滨工大高新技术产业开发股份有限公司，担保人哈尔滨工大集团股份有限公司未能及时、足额向专项计划监管账户归集基础资产产生的现金流，触发连环违约条款。随后，大连银行对原始权益人工大高新、抵押担保人国际会展等责任主体提起诉讼。

根据最新的裁决书，公司需要向大连银行赔偿约2.3亿。虽然公告中没有直接透露为何作为管理人的华林证券为何承担违约责任，但从此前监管对华林证券开出的警示函中可以发现，作为“红博信托计划”管理人，华林证券存在尽职调查不到位、信息披露不及时等，可能是华林证券此次被裁决的主要原因。

从最新的业绩预告推算，此次2.3亿元赔偿，近乎于华林证券2023年全年的净利润了，如果支出这部分赔偿款，后续公司还有没有自由现金流能够支撑科技金融的转型，恐怕需要打上大大的问号。而如此烧钱的科技金融战略，后续还要不要继续投入，华林证券恐怕需要详尽评估。