牛市在怀疑中诞生！A股七连阳逼近3000点，日股破39000创历史新高

不知不觉间沪指已经七连阳了，节前到节后两周时间从2600点涨到了近3000点，李蓓之前写的那篇《逼空》放到现在就比较合适了。这么涨下去，首先大家要承认的是熊市结束了，然后还要思考牛市是不是在酝酿？

昨天给大家分析了，由于A股流动性危机结束了，国家队已经不怎么主动买了，但是管理层也对卖空做出了前所未有的限制，先是量化被监管，然后今天又传出禁止主要机构投资者在每个交易日的开盘和收盘时减持股票。从这两天的走势来看，这个传闻可能是真的，今天A股开盘在走强，直到十点左右才被砸盘，要知道往常开盘和尾盘半小时是成交最活跃的时间段，现在机构被限制净卖出，玩法就要改变了。

经历开年两个月的杀跌后，A股筹码出清的比较彻底，底部实际上是被国家队抄走了，国家队基本是锁仓的，所以这部分筹码很稳，如果有增量资金拉起来很容易。从这个角度可以理解节后的缩量上涨，直到最近两个交易日才有筹码换手，而且卖出量实际上也不大。

后续能否走成反转要看增量资金的持续性，我们一直强调外资是增量资金中最具有弹性的力量，而外资和公募的重仓股重合度较高，外资买入可以盘活基金重仓股。

我们认为险资、外资和散户是后续关键的增量资金，今天煤炭板块创历史新高，背后少不了以险资为代表的绝对收益型资金的买入。至于外资，对中国资产的看法发生了巨大的转变，外资的态度已经由悲观转为中性甚至积极，今天北向资金净买入超36亿，1月22日至今净买入近500亿。

然后是散户，可以看到，两市融资余额已经开始反弹，说明随着市场回暖散户情绪也在回升，散户正在加仓，融资余额离年前的高点有两千亿，这里有较大的空间。

最后，最大的增量资金其实是这两年央行印的大量的钱，这些钱要么躺在银行存款里，要么躺在债市，如果后续政策足够积极推动经济回暖，这些沉淀在理财市场的资金也有望进入股市，当然，这就想的比较远了，真到了这一步就是大牛市了。

再来看今天的重磅消息：

今天凌晨英伟达公布了业绩，第四财季收入221亿美元，分析师预期204.1亿美元；第四财季数据中心收入184亿美元，分析师预期172.1亿美元；第四财季调整后毛利润率76.7%，分析师预期75.4%；预计第一财季收入240亿美元，上下不超过2%，分析师预期为219亿美元。

英伟达强劲的业绩和指引，再加上昨晚国资委强调加快布局和发展智能产业，加快建设一批智能算力中心，今天AI算力、国资云等相关板块掀起涨停潮。

日本股市继续走强，今天日经225指数涨超2%，升破39000点创下历史新高，没错，是历史新高，超过了1989年底泡沫经济高峰时期创下的38915点的历史收盘最高点，这是日本经济从泡沫破灭中复苏的一个里程碑。

但日本经济已经连续两个季度萎缩，陷入技术性衰退，日本名义GDP被德国超越。日本股市在衰退中走出大牛市，这样一看，A股又有什么好怕的？

实际上，去年只有A股、港股表现不好，全球股市都在新高中，如果跳出中国资产的视角，全球股市处于牛市时代。大家都说AI革命不逊色于前几次工业革命，生产力会再次跃升，那么AI革命+美联储结束加息，大牛市似乎是理所当然的。回到中国，虽然我们的AI比不上美国，但也算得上排名老二，其它不如我们的国家都是牛市，A股不走牛是何道理？牛市会迟到不会缺席！

最后简单看下盘面，截止收盘，$上证指数(SH000001)$上证指数涨幅为1.27%，$创业板指(SZ399006)$创业板指涨幅为0.31%，港股恒生指数涨幅为1.45%，恒生科技指数涨幅为1.75%。两市成交额大幅缩量至0.82万亿，两市超过4500只个股上涨。

分行业来看，煤炭、计算机、通信、石油石化、传媒等行业领涨。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考

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