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确定性与成长性兼具,亚朵集团(ATAT)业绩增长引擎加速

来源:格隆汇 2023-05-22 17:16:35
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(原标题:确定性与成长性兼具,亚朵集团(ATAT)业绩增长引擎加速)

从“一串烧烤”带火一座城,到热门旅游地的车票、门票出现一票难求的情况,五一黄金周在民众高涨的出行和消费热情中落下帷幕。中国文化和旅游局发布消息称,今年五一假期文旅复苏势头强劲,全国国内旅游出游合计2.74亿人次,超过2019年同期水平。携程发布的《2023年五一出游数据报告》显示,五一假期跨省酒店预订占比超7成。随着国内旅游市场的强力复苏,为酒店业注入了新活力。

站在当下时点来看,一季度疫情影响已基本消退,随着各大上市公司一季报的出炉,市场对此前疫情影响的悲观预期已经充分释放。展望后市,消费服务行业全年有望受益于疫后复苏带来的业绩高弹性,以此带动资本市场估值修复。此前券商分析师观点亦指出,当前阶段消费服务行业估值优势逐渐凸显,下半年暑期旺季和“十一”黄金周刺激下,国内出游需求有望加速释放,旅游消费有望持续修复,下半年行业业绩修复有望驱动新一轮基本面行情。

依循上述逻辑,一季度的业绩表现或是观察相关企业修复潜力的重要窗口,对后续业绩和资本市场表现的判断具有重要意义。笔者留意到亚朵集团,公司公布一季报数据颇为亮眼,不妨就此探讨公司背后的投资价值与机会。

一、商旅和休闲需求双驱动,亚朵基本面复苏势头正旺

2023年年初至今,伴随着内外部环境的好转,消费者商旅出行频率,休闲意愿大大提升,使亚朵集团在整体运营上取得了大幅提升,公司交出了一份不俗的一季报。

财报显示,2023年第一季度,亚朵集团的营收为7.74亿元(人民币,下同),同比增长71.2%;调整后净利润(非公认会计准则)达到1.6亿元,同比大增2114.3%,创下同期历史新高;调整后的EBITDA(非公认会计准则)为2.31亿元,较上年同期增长584.8%。

在核心经营指标方面,亚朵集团第一季度RevPAR(平均可出租客房收入)达到337元,在恢复至2019年同期水平118.3%的同时,也超出了管理层在上个季度给出的预期。同时,得益于“高品质”“高溢价”“高效率”的三高模式,亚朵在第一季度也实现ADR(平均每日房价)和OCC(平均入住率)的双增长。其中。平均入住率为72.5%,ADR(平均每日房价)为443元,超过了2019年的水平,展现出亚朵集团强大和可持续的恢复能力。

凭借夯实的基础、强大的韧性以及超预期的恢复度,亚朵集团2023年第一季度的表现可以说带给市场极大的信心。

眼下伴随着整个酒店行业重新回到增长区间,在酒店加盟商信心全面上扬的场景之下,酒店投资也进入全面提速阶段,进一步加强了亚朵集团的成长确定性。

在业绩修复弹性和成长性双重加持下,使其成为当前复苏环境下不容忽视的价值标杆,其稳健的经营能力、强大的适应能力以及积极的市场扩张有望持续提振市场预期,吸引更多投资者的关注和市场资金的投入。

二、面对中高端酒店行业的蓝海机遇,推陈出新巩固自身地位

在经历了疫情的洗礼后,资本市场对企业价值的评估标准发生了变化,当下投资者更加注重企业的长期发展能力,如产品创新能力、差异化和风险抵抗能力等方面。

从行业视角来看,此前安信证券亦指出,目前酒店行业已经进入存量优化阶段,优胜劣汰下,优质酒店品牌将崭露头角,大型连锁酒店品牌进一步受益。这意味着若想在在这一赛道站稳脚跟,要在酒店网络形成规模效应的同时,还需要进一步挖掘品牌价值,用差异化来突出重围,而这也是决定酒店品牌长期价值的重要基石所在。

对于上述市场预期的转变,亚朵集团展现了前瞻性布局的一面。今年年初,亚朵集团提出“中国体验,两千好店”的新三年战略,以推动自身的高质量发展,可见其这一动作正满足了投资者对其可持续发展的需求。

受此战略推动,亚朵集团本季度酒店网络呈持续扩张状态。亚朵第一季度新签约酒店数达到94家,创下历史最高单季签约记录。而于今年2月22日推出的轻居3.0版本,于本季度共签约了16个新项目,未来目标是将其培育成亚朵集团的第二个千店品牌。截至3月31日,在营酒店数量达到了968家,较上年同期增加23.3%,拥有112564间在营客房。

随着亚朵集团的酒店网络逐渐铺开,其将凭借更大的客户流量、更优的品牌声誉以及更强的风险承受能力,在激烈的行业比拼中占据优势地位,进一步整合整个行业。而其自身具备的供应链实力、管理效率以及资金优势,也能帮助公司在面临行业大洗牌之时,更具有韧性。

在打造差异化方面,亚朵的场景零售业务也值得进行一番探讨。作为公司从经营房间到经营人群的首个延展探索,过去几年,亚朵集团从个性化住宿体验出发,建立了基于场景的创新型的新零售业务模式,打造让用户从发现到购买,从住宿到零售的闭环。

今年一季度,亚朵场景零售和其他收入达到1.13亿元,同比增长174.3%;场景零售GMV达到1.42亿元,同比增长近200%。强劲的增长数据表明,除了服务软实力,客户对亚朵自有品牌的认可度也越来越高。在未来亚朵不断提升体验配套,不断打磨、迭代出围绕消费者需求变化的新产品之下,公司的第二增长曲线具有极大的想象空间。

可以说,亚朵集团正因其前瞻性的布局和差异化的经营策略而受益。这使得公司进入了发展的快车道,并在业绩层面持续验证了经营策略的正确性。这种良好的业绩表现不仅提振了资本市场对亚朵集团的预期,还进一步释放了其长期价值的潜力。

结语

4月30日,一则内容为“女子五一首日出游排队超11小时崩溃,但喝茶时看到花开我也想开了”的话题冲上热搜,受到广泛的关注。一游客在网上分享了自己五一期间在上海游玩的经历,在白天排队11小时之后,深夜回到酒店早已精疲力尽,没想到当地酒店的贴心服务,使其可以边泡脚边等一朵花开,让她体验到了旅行之外的别样惊喜。

话题的背后,实际上提供贴心服务的酒店正是以“个性化服务”著称的亚朵。作为一家以酒店为主的多元化生活方式企业,亚朵凭借独树一帜的用户体验被众多消费者所推崇。也正是靠这份差异化,使得亚朵集团能够在经济复苏的大环境下,率先抓住发展的机遇,赢在了起跑线。

展望未来,与美国酒店市场相比,目前中国酒店行业呈现出高度分散的状态,根据Frost & Sullivan的数据,中国连锁酒店数量2016-2021年间的复合年增长率为13.7%,远超过个体酒店的-2.0%,预计2021-2026年能够以9.3%复合年增长率保持高速增长。

伴随着连锁酒店优势逐渐凸显,行业将进一步整合,亚朵集团作为中高端连锁酒店的龙头,有望凭借其独树一帜的用户体验和个性化服务,进一步在市场竞争中获得先机。

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