【BT金融分析师】贝壳2022年意外实现盈利，分析师称其受家装等新兴业务提振

中国最大的房地产中介公司之一贝壳控股通过向家装家居和租赁业务的扩张，使得自身免受市场低迷的影响，并实现了季度利润。

去年年底，随着疫情的影响，许多企业面临修整。但房地产行业的这家大公司在最后一个季度竟然出乎意料地实现了盈利。

贝壳此前发布了第四季度财报，该公司营收下滑幅度小于预期，但成功实现盈利，这主要是受到房屋家装及租赁业务收入激增的提振。

该公司上周四公布，第四季度收入下降5.8%，至167亿元人民币（合24亿美元），较此前预期的145亿元至150亿元人民币有所改善。贝壳的存量房交易总额（GTV）出人意料地在本季度增长了1.5%。

此外，该公司来自家装业务的收入飙升，本季度增长了35倍，包括租赁在内的新兴业务部门的营业额也增长了一倍多。这些业务的繁荣抵消了房地产业务的疲软。

投资者十分欢迎这一消息，该公司股价在财报发布后的第二天上涨了9%。

该公司董事长兼首席执行官表示，在很大程度上该公司取得的成功主要归功于其合作商业模式，在这种模式下，来自不同品牌的代理商可以共享房产信息，参与交易，并在他们之间分配佣金。他表示，该公司的经纪人合作网络（ACN）模式为行业参与者提供了更好的机会，尽管房地产市场环境艰难，但该公司的业务仍有增长的空间。

不过，整体房地产市场的环境和疫情确实对贝壳的盈利产生了影响。去年第四季度，该公司存量房收入下降近12%，新房交易收入较上年同期下降近27%。

然而，由于存量房交易服务、家装和家居等更有利可图的业务收入份额增加，该公司的毛利率在本季度同比飙升8个百分点，至24.4%。该公司还设法通过降低经纪人佣金和薪酬来削减成本。第四季度，贝壳的运营成本下降14.9%，至127亿元人民币，该公司实现净利润3.72亿元，明显优于上年同期净亏损9.33亿元。

作者：Khen Elazar

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