南航前三季归母净利亏损176亿元，财务弱化，债券存量规模339亿元 | 债市财报观察

（原标题：南航前三季归母净利亏损176亿元，财务弱化，债券存量规模339亿元 | 债市财报观察）

财联社11月7日讯（编辑 张伟）近日，中国南方航空股份有限公司三季报公布，第三季度南方航空实现营收293.44亿元，亏损60.99亿元，前三季合计亏损175.87亿元。公开资料对比显示，南航第三季度亏损水平位于八家上市航空公司中部位置。对于亏损原因，南方航空在财报中称，新冠疫情反复 、油价高企 、人民币贬值等多重因素对南航产生较大冲击 。

民航局数据显示，三季度民航行业主要运输指标恢复程度高于二季度，但月度间仍有明显波动；全行业完成运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量分别为177.9亿吨公里、8639.7万人次和156.0万吨，同比分别下降12.9%、19.7%和9.0%，运输规模分别恢复至2019年同期的52.6%、49.3%和80.6%，较二季度分别提高14.4、23.2和1.1个百分点。

从南方航空此前年报来看，2017年至2021年年末，归属母公司所有者净利润呈下降趋势，截至2021年末为-121.03亿元，而前三季度，这一数字为-175.87亿元。

（数据来源：企业预警通，财联社整理）

由于民航业有着高投入的行业特点 ，航空公司的资产负债率普遍较高。截至三季度末，南方航空资产负债率为78.67%，较6月末的77.71%上升0.96个百分点。该公司资产总计3097.94亿元，同比减少4.26%，其中流动资产296.08亿元；负债合计2437.06亿元，同比增加4.74%，其中流动负债有1233.61亿元。流动比率24.60%，较中期29.85%降低5.25个百分点。截至2022年中期末，南方航空获若干国内银行及其他金融机构提供的合计约352,610百万元的授信额度，尚未使用的授信额度为人民币249,090百万元，南方航空认为，这可以充分满足流动资金和未来资本支出承诺的需求。

截至目前，南方航空债券存量规模338.96亿元，债券22只，其中剩余期限在一年内的有142亿，剩余期限在1-3年的有138亿。截至三季度末，该公司有息债券数额较大，短期债务778.62亿元，占比较高，长期债务420.25亿元，债务结构呈现一定短期化。

市场机构YY评级在今年10月份的报告中指出，近年主要受疫情影响，南方航空财务指标有一定弱化，但公司股东背景较强，2021年末南航集团持有公司64.20%股权（直接持股50.75%），为公司控股股东，实际控制人国资委，外部支持能力强，再融资能力强，财务风险仍低。

（数据来源：企业预警通）

评级机构联合资信也关注到新冠肺炎疫情对南航航空运输业务的不利影响仍然存在，以及公司债务负担较重等因素对公司信用水平可能产生的不利影响。随着“广州-北京”双枢纽建设的加快推进，航线网络的持续完善，公司运输主业规模或将进一步扩大。综合评估，联合资信确定维持公司主体长期信用等级为AAA，评级展望为稳定。

此外，据民航资源网，今年前9个月，南航累计旅客为5136.2万人次，客座率66.3%，客运量居国内同行业首位。截至9月末，南方航空机队共计886架，较去年年底净增8架，机队规模居国内首位。从货邮运输量来看，南航为101.7万吨，较2019年同期下降20.8%。