汽车销量月报：4月产销触底，5月复苏可期

（原标题：汽车销量月报：4月产销触底，5月复苏可期）

来源：金融界

作者：方正证券

汽车销量月报：4月产销触底，5月复苏可期

报告摘要：4月汽车产销确认触底，5月产销复苏可期

① 国内汽车销/产量分别 118.1/120.5万辆，同比分别-47.6％/-46.1％。

② 新能源汽车销量29.9万辆，同比+45.0％，渗透率达25.3％，新能源车销量保持韧性。

③ HEV乘用车销量3.7万辆，同比-20.6％，短期波动不改长期大势，预计2022年混动市场将延续高增势头。

④ 自主品牌乘用车销量55.1万辆，同比-23.4％，单月占比57.0％，同比+14.8pct，提升幅度明显。

⑤ 汽车经销商库存系数为1.91，高于水平线1.5，环比上升21.7％，疫情推动车企进入被动补库存期间。

⑥ 出口量为14.1万辆，同比-6.2％，环比-17.2％，下滑幅度小于国内市场，主要系受疫情造成的出口困难，其中新能源乘用车出口1.0万辆，同比降低56.4％。

4月乘用车新能源渗透率达到29.0％。乘用车中，紧凑型车新能源渗透率加速上升、中/大型细分市场新能源渗透率有所下滑，小型车市场渗透率增速加快。其中中/大型市场渗透率为19.2％；紧凑型市场渗透率为24.5％；小型车市场渗透率达到57.5％；微型车细分市场渗透率接近100％。

新车型展望:2022年各大车企加快高端新能源车型布局，MPV市场迎来多车型上市。

① 新能源市场，多款全新车型迎来上市/交付。新势力有蔚来ET7/ET5、小鹏G9、理想L9、哪吒S等；传统自主车企（含新品牌）有飞凡R7、智己L7、沙龙机甲、长安C385、比亚迪海豹等；合资品牌有本田e:N系列、精灵#1、Q4 e-tron等车型。

② MPV市场，新品上市加快，动力模式从传统燃油→混动→ PHEV/REEV/BEV转变。岚图、红旗、比亚迪、WEY、风行、极氪等品牌加快布局MPV市场，新车型预计在2022年上市/交付。

风险提示：宏观经济下行影响汽车需求；汽车销量不及预期；海外疫情若持续恶化汽车出口不及预期；芯片短缺缓解不及预期；新车型不能按时上市、交付。