期货与衍生品法带来哪些增量机会？利好头部期货公司和具备机构客户优势的头部券商

（原标题：期货与衍生品法带来哪些增量机会？利好头部期货公司和具备机构客户优势的头部券商）

来源：金融界

作者：方正证券

期货与衍生品法带来哪些增量机会？

4月20日，《中华人民共和国期货和衍生品法》（简称“期货法”）获人大审议通过，自2022年8月1日起施行。

投资要点:

期货及衍生品行业基本法出台，从制度上保驾护航。1）期货法明确了对期货、期权、互换、远期等合约的定义。2）期货合约和标准化期权合约品种的上市实行注册制度。3）明确对结算和交割规则的要求，实行当日无负债结算。4）强化投资者保护。

对于做大做强期货与衍生品业务意义重大。首先，期货和衍生品法有效填补了资本市场法治建设的空白，建立了期货经营机构运行的基本规则。第二，将衍生品交易纳入法律调整范围，确立了单一主协议、终止净额结算、交易报告库等衍生品交易基础制度，并授权国务院制定具体管理办法，使衍生品市场的发展“有法可依”。第三，此次期货法填补了涉外期货交易法律制度的空白，明确了法律的域外适用效力。

期货市场处于高速发展期，交易品种多元化可期。随着期货法实施，以及广州期货交易所新品种上市，期货期权品种有望更加多元化，为期货公司带来更多增量业务机会。

期货及衍生品客户需求仍旺盛，头部券商和期货公司具备机构业务优势。

投资建议：期货法实施从制度上规范和促进期货及衍生品行业的健康发展，未来交易品种有望更加多元，套期保值和避险需求仍然旺盛，市场成交保持活跃度，利好头部期货公司和具备机构客户优势的头部券商。推荐永安期货、中信证券、中金公司（H股）等。

风险提示：市场震荡致景气度下行；流动性或信用风险；投资判断或操作失误严重亏损；监管政策发生重大转变。