财富管理迎来进阶考验，野村东方国际总经理孙冬青：将野村集团经验带入中国，以相对保守专业的策略投资未来

（原标题：财富管理迎来进阶考验，野村东方国际总经理孙冬青：将野村集团经验带入中国，以相对保守专业的策略投资未来）

财联社（上海，记者 刘超凤）讯，市场连续巨幅波动，投资人财富缩水，财富管理迎来进阶考验。野村东方国际证券作为中国资本市场的重要参与者，作为主攻财富管理的机构，都有着哪些更为与时俱进的展业思路与安排？

野村东方国际证券总经理孙冬青在接受财联社记者专访时，向投资者提出了明确的三点建议：一是优先保全本金，投资中国经济转型中有政策支持的优秀企业；二是让专业的人做专业的事，选择持牌专业金融机构帮助理财；三是提升自身投资理财知识，树立“用闲钱理财、尽早理财、谨慎理财、长期理财”的观念。

作为首批获准设立的外资控股券商之一，野村东方国际证券总部设在上海，另在北京、深圳、杭州三地设立了分支机构，定位于为高净值人群提供财富管理服务，目前重点推出的“个人专有理财账户（SMA）”，在此次市场极端下跌中表现较好，获得了客户更多的认可。

野村东方国际证券总经理 孙冬青

财富管理机构与投资者都正面对新课题

面对连续的市场震荡，国务院金融委3月16日召开了专题会议，极大地提振了市场信心。

孙冬青认为，“金融委本次专题会议非常及时务实，直接面对市场的多个核心关切问题，我相信这些问题将得到有效地解决。”

面对投资者经历“洗盘”后的失望甚至恐慌情绪，财富管理机构应该做什么？

孙冬青对记者分析了市场巨幅波动下，投资者群体的主要是三类情况，一是财富短期内急剧缩水，不知该买还是该卖；二是有些投资品缺乏流动性，不能立刻卖出收回现金；三是个别投资人加杠杆投资，损失则更为惨重。

“这三类情况每天都在发生，不仅投资者要面对，财富管理机构也要直面这些挑战。”孙冬青认为，她同时对投资者给出了三点建议：

一是保全本金，投资未来。在中国宏观经济由高速发展转向高质发展、经济结构转型的大背景下，投资者对待投资回报应力求平稳，以保住本金为先；投资方向上，更应关注中国经济发展转型中国家鼓励的行业和运作规范的企业。

二是专业的人做专业的事。从各国财富管理发展历程看，个人投资者应充分利用持牌金融机构进行理财，让专业的人做专业的事，可以更好地防范风险，保障长期收益。这也是资本市场和产品日益复杂化决定的。

三是提升投资理财意识。国内政策鼓励“储蓄”转向“投资”。日本金融大爆炸时期也有过一样的政策导向，2021年的调查数据显示，日本个人投资者的财富构成中，股票比例为32%，占比最高。中国高净值人群的财富结构中，房产投资占比50-60%，同时对应有部分负债，可投资金融资产的占比低。这也意味着中国资本市场发展可期，同时，在这样个人资产负债表情况下，野村东方证券对个人理财的建议是采用较为保守的态度。比如：避免“承诺过高收益”的投资，避免使用杠杆以及杜绝可能的短期投机行为，同时保证资产一定的流动性。

孙冬青强调，此次的极端市场行情，再一次提醒投资者和财富管理机构要深度思考以往的做法，对于投资者来说，应当学习并掌握一定的理财技能，树立“用闲钱理财、尽早理财、谨慎理财、长期理财”的观念。财富管理机构则应该提升财富管理水平，更加系统审慎地开展财富管理业务。

在孙冬青看来，财富管理机构要充分了解客户，这是基础工作；金融服务要重于产品投资；财富管理机构不能仅是开拓客户，更要不断提升专业性，以审慎态度服务客户，保留客户，真正实现以“专业谨慎的态度保证长期发展”。

从长期来看，孙冬青非常看好投资中国的长期价值。虽然中国经济增速有所放缓，但高速发展转向高质发展同样孕育大量的投资机会，尤其是经济的全面结构化转型中，产业结构转型、科技和消费升级、双碳和共同富裕政策提供了诸多成长行业的结构性投资机会。对于负债压力较小且投资期限偏长的投资者而言，近期的市场调整为未来几年的超额收益奠定基础。

引进野村集团财富管理经验，SMA业务面向高净值人群

野村东方国际证券脱胎于日本的龙头券商野村集团，而野村集团是在怎样的资本市场环境下成长而来？

众所周知，日本曾经历过资本市场数次大震荡，尤其20世纪90年代以来，出现泡沫经济破灭、经济长期低迷、人口老龄化等系列问题，这对本土财富管理提出了严峻挑战。

1997年开始，野村集团正式将公司零售业务战略从“证券销售”向“资产管理”转化，淡化销售，向个人客户灌输资产管理理念。直到2008年，正式完成了零售业务的彻底转型。经过多年的耕耘，财富管理已成为野村的一块“金字招牌”，成为其重要主营业务。

野村集团也形成了“与客户共同繁荣”的长期主义理念，形成了“忧客户所忧，与客户一同共赴未来”价值观和一套行之有效的业务模式。

随着中国金融开放的加深，野村集团拿到首批获准设立外资控股证券公司的资格。自2019年展业以来，野村东方国际证券在中国稳健拓展业务，公司总部设在上海，目前在北京、深圳、杭州三家分公司运营良好，面向高净值人群提供财富管理服务。

在引进野村财富管理经验、适应中国本土财富管理需求的背景下，野村东方国际证券重点推出了面向高净值人群的“SMA独立管理账户业务”。据了解，这是专为单一投资者设立的独立资产管理账户，根据单个客户的财富规划、风险收益特征、投资期限、投资目标等因素综合考量为客户制定财富服务方案，并结合其人生阶段进行动态调整。

野村集团本土的SMA业务从2005年开始展业，目前占据了日本市场29%的市场份额。经过17年的发展，基于客户生命周期各异的8大目标、7种客户风险承受水平、6大类资产类别等个性化偏好，设计了672种组合方案。

秉承控股股东野村集团丰富与优秀的财富管理经验，野村东方国际证券自然将其优势的打法带到中国。SMA业务是财富管理业务和资产管理业务相结合，公司与投资者签署投资委托协议后，基于与客户沟通的结果形成适合客户风险偏好的投资方案并实施。

在制定财富管理方案之前，野村东方国际证券通过详细的风险测评让客户充分认知自身的风险偏好等级，在遇到市场出现极端波动时，尽力让客户做到理性、客观的对待。在近期的市场波动中，野村东方国际证券SMA业务表现良好。

孙冬青表示，“经过这次市场巨震，我们更坚定地推进个人专有理财账户（SMA）业务，以了解客户、评估客户风险偏好为前提，做好金融服务，尤其要未雨绸缪，投资方案的设计要考虑到极端市场的出现。”

从野村的经验来看，优秀的财富管理机构应具备两点特征：一是要帮助投资者认清自己的风险偏好，树立长期适合自己的投资理念，在销售产品、为客户实施投资方案之前，重点要做好的工作就是“了解客户，根据客户的风险偏好去提供产品和设计方案”。二是长期陪伴投资者，以客户为中心，力争成为客户长期信赖的合作伙伴，与客户共同繁荣。

野村东方国际证券在国内展业时间并不长，目前持有证券经纪、证券投资咨询、证券自营和证券资产管理四项业务牌照，公司更聚焦于财富管理领域，这也是第一家以财富管理作为名片的外资券商。

孙冬青谈到，SMA业务是野村东方正在推进的重点业务。公司也在积极申请投行、两融、基金销售、代销金融产品等业务牌照。未来在展业范围更广的情况下，希望能够为投资人提供更丰富的理财投资方案，将野村多年的经验在国内市场全面落地。”