从日本高端制造看中国制造升级 “长坡厚雪”在这几个领域_股票频道

（原标题：从日本高端制造看中国制造升级 “长坡厚雪”在这几个领域）

来源：金融界

作者：中信证券

作为亚洲两大经济体，中国和日本都以制造“硬科技”作为核心竞争力。目前中国的经济发展阶段类似于上世纪80-90年代日本，传统意义上日本在90年代后经历了“失去的二十年”，但我们发现优质制造公司能真正做到“穿越牛熊周期”，日本提供了中国产业升级及投资的绝佳参考对象。中国的产业升级方兴未艾，庞大的工程师红利使中国制造的核心优势逐渐从成本转为效率。对比日本，不同点是中国先进制造崛起更依托国内市场需求，先“国产高端替代”，后“效率优势”海外扩张。我们参考日本制造业升级过程，结合中国制造的核心优势，梳理出“长坡厚雪”最值得关注的几个领域：分别从国产替代、成本效率优势等角度，梳理出电气设备、通信设备、半导体、工业自动化、电池和军工信息化等。

风险因素：新冠疫情新毒株失控；美联储量化宽松收缩引发全球系统性风险；产业政策不及预期；俄乌局势加剧并持续动荡。

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