财报前瞻 | 股价被严重低估！Q4财报或助力Palantir(PLTR.US)走出困境

（原标题：财报前瞻 | 股价被严重低估！Q4财报或助力Palantir(PLTR.US)走出困境）

智通财经APP获悉，在如今这个信息时代，由于数据分析需求不断上升，数据分析和软件服务公司Palantir(PLTR.US)在未来几年内都将处于非常有利的地位，市场分析人士也看好该公司的长期发展前景。

就目前而言，虽然Palantir仍然是一家规模较小的公司，业务也处于非常早期的发展阶段，考虑到该公司2021年度总营收预计约为14亿美元，同时在预期利率上升的环境，该股股价在过去三个月里一直处于下跌走势。

但是，SA分析师The Outsider认为，近期的调整对长期投资者依然是一个买入机会，因为Palantir的业务基本面依然强劲，其估值也已跌至较低水平，这为投资者提供了比过去几个月更具吸引力的风险回报。

Palantir将于2月17日(周四)美股盘前公布2021年第四季度及全年业绩，分析师The Outsider对此预计，如果Palantir第四季度业绩表现强劲，并提供积极的指引，其股价可能会有所反弹。

业绩预期

Palantir第四季度财报可能是市场对该股重新评级的重要催化剂。如果该公司实现了强劲的业绩，并对其未来增长路径提供积极的指引，该股很可能会受到市场的欢迎。

从过往业绩看，Palantir在过去五个季度的营收和利润表现一直超出市场预期，这可能预示着本季度将再次实现超预期。

不过，在过去一个季度，该股在业绩超预期的情况下，由于业绩指引不及预期，股价出现下跌。

对于即将公布的Q4业绩，目前市场预期营收为4.18亿美元，同比增长29.8%，调整后每股收益为0.04美元，较上年同期略有下降。全年业绩方面，预计营收同比增长约32%，略高于该公司预期的增长30%以上，而在未来几年内，由于基数效应，营收年增长率预计将放缓至20%-25%。

市场估值

从Palantir的估值来看，自去年10月中旬以来，该股股价已经下跌了约45%，但这主要是由于市场的板块轮换，而非其业务的基本问题造成。由于该公司仍未盈利，同时营收水平相对较低，这一板块轮换趋势令更具“投机性”的公司尤为不利。

Palantir也不例外，因为该公司在根据会计准则计算的情况下还未盈利，其实际营收水平仍然较低，这导致其估值在近几个月大幅下跌。从下图可以看出，Palantir对2022年的营收预期自11月中旬(红线)以来一直持平，接近20亿美元，而其股价却从每股25美元左右下降到目前的不到15美元。

考虑到Palantir尚未盈利，使用企业价值与营收(EV/revenue)的倍数来估值该股可能会更加合理。在该估值方法下，由于营收预测在近几个月没有变化，但其股价却大幅下跌，Palantir的估值因此被大幅下调。然而，事实上，如下图所示，其EV/revenue倍数历史波动较大，而在3月到11月中旬这段时间内，EV/revenue倍数在20-30倍之间浮动。因此，该公司相对“正常”估值应该是高于20倍，但不超过30倍。

而目前，Palantir的估值倍数仅为12倍，接近其上市以来的最低水平。此外，该公司股价似乎已经触底，往后的反弹势头可能会比市场强劲，这也表明该公司被严重低估。

对于长期投资者来说，这似乎是一个买入或增持Palantir的好机会。虽然在市场下跌时选择买入并不容易，但对于长期投资者来说，这是最好的策略，至少对于那些基本面和价格走势脱节的公司来说是如此。Palantir是持续强劲增长的公司中一个很好的例子，过去几个月，市场对该公司的未来营收预期没有发生太大变化，但由于宏观问题，其股价大幅下跌。尽管短期内利率上升会对其目前的估值产生负面影响(由于未来现金流的贴现率较高)，但这对公司未来的盈利能力并没有太大影响，因此这为长期投资者提供了买入机会。

分析师The Outsider对此也表示，基于Palantir 2025年约38亿美元的营收预期，以及20倍的EV/revenue倍数，给予该股目标价40.75美元。

另外，该分析师认为，即便以Palantir的历史最低估值倍数计算(11倍的EV/revenue倍数)，其公允价值将在2024年底达到22.67美元，比当前股价高出65%。若以目前12倍倍数计算，其公允价值则接近25美元(上行空间为80%)。而如果在熊市的情况下，假设Palantir到2024年底的股价与现在相同，其倍数则将为6.7倍，约为目前水平的一半。

总结

从预期来看，Palantir的增长前景依然非常好，近期股价调整为长期投资者创造了一个买入机会。同时，该股目前的估值也没有反映出未来的潜在增长，这表明市场低估了Palantir。而如果该公司第四季度业绩表现强劲，并提供积极的指引，该股可能会被重新估值为15-20倍。