江特电机前三季扣非净利润“转正” 手握锂资源今年股价上涨近五倍

（原标题：江特电机前三季扣非净利润“转正” 手握锂资源今年股价上涨近五倍）

江特电机(002176.SZ)今年前三季度业绩大增，扣非后净利润“转正”。随着新能源车热度不减，该公司拥有的锂矿资源将发挥作用，而且今年前三季度该公司研发投入增长了50%。

扣非后净利润“转正”

10月13日晚间，江特电机发布了2021年前三季度的业绩报告。报告显示，今年前三季度该公司实现营业收入20.3亿元，同比增长44.66%；归属于上市公司股东的扣非前和扣非后净利润分别为2.5亿元和2.2亿元，同比分别增长1066.33%和763.17%；同期经营活动产生的现金流量净额为1.3亿元，同比增长436.73%。

江特电机的主要业务为锂云母采选及碳酸锂加工、特种电机研发生产和销售。2020年，江特电机有59.93%的收入来自工业，36.28%的收入来自采选化工，0.23%的收入来自汽车生产制造，3.56%的收入来自其他业务。

按具体产品来划分，江特电机有36.75%的收入来自传统电机，21.05%的收入来自伺服电机，0.74%的收入来自军工电机，1.39%的收入来自其他电机，4.05%的收入来自采选产品，32.23%的收入来自碳酸锂，0.23%的收入来自汽车。

江特电机成立于1995年并于2007年登陆深交所，从2017年至2020年，该公司归属于上市公司股东扣非后净利润为2.64亿元、-17.09亿元、-14.76亿元和-1.51亿元。由此可见，今年前三季度该公司扣非后净利润“转正”，近三年来有望再次实现扣非后净利润盈利。

“电动车+储能”潜力大 股价已大涨近五倍

近期，欧盟委员会公布的一项战略规划草案，要求汽车行业加快向电动化转型，到2030年新能源汽车保有量达到3000万辆（当前规模为140万辆）；乘用车碳排放需较2021年下降约55%，则对应2030年碳排放目标下降至47.5g/km（此前为59g/km）。

欧洲6国2020年12月新能源车销量19.85万辆，同比增长392.7%，环比增长57.0%；2020全年新能源车销量累计101.50万辆，同比增长166.8%。各国新能车渗透率持续上升，12月瑞典/挪威/英国/法国/意大利/德国达到49%/87%/23%/19%/11%/27%，创历史新高。

今年下半年，我国新能车销量回暖，磷酸铁锂装机不断提升。受新冠疫情影响，2020年上半年国内新能车累计销36.9万辆，同比下降41%。三季度以来产销大幅回暖，2020年我国新能源汽车产量和销量分别为126.8万辆和132.4万辆，同比分别增长2.3%和9.8%，产销均结束了下降趋势。12月，新能车产销分别达到23.5万辆和24.8万辆，环比增长18.7%和24.0%，同比增长57.7%和52.1%，创历史新高，已连续6个月高于去年同期。

2020年12月动力电池装机总量12.2GWh，磷酸铁锂装机5.6GWh，装机占比45.9%，下半年以来磷酸铁锂装机占比不断提升，从而带动碳酸锂消费需求回升。未来下游新能车销量将继续高增长，同时两轮车和储能等锂电需求也开始兴起，预计碳酸锂价格将继续回升。

数据显示，到2025年全球碳酸锂规划产量达到82.4万吨LCE，显著高于54.3万吨的需求量预测值。若剔除仅有规划尚未建设的项目以及3年左右的达产周期，预计到2025年全球碳酸锂有效产能仅为56.8万吨，仅略高于需求量预测值，全球碳酸锂产能过剩并不严重。若需求端出现超预期的增长，则可能会出现碳酸锂供应短缺，引发价格大幅上涨。

目前，江特电机拥有宜春锂瓷石矿2处采矿权和5处探矿权，合计持有/控制的锂矿资源量1亿吨以上，可通过开采自有锂瓷石矿提炼锂云母作为原料，目前该公司使用自有矿源加工碳酸锂每吨综合成本可控制在约4.5万元。该公司拥有两条锂云母制备碳酸锂产线共计年产能1.5万吨，一条锂辉石制备碳酸锂产线年产能1.5万吨，一条锂辉石备制年产能1万吨氢氧化锂+0.5万吨碳酸锂生产线（建设中），且2021年对锂辉石提锂产线进行云母兼容改造，随后续产能释放公司锂盐销量有望持续增长。

业内分析人士认为，未来电动车+储能两大高成长性赛道将带动锂需求持续扩张，而主流锂供给增量有限，预计未来三年锂行业供需持续趋紧。短期看随下半年电动车旺季到来，需求环比继续走强，而供给下半年几乎无增量，锂价上涨确定性强，有望推动江特电机业绩持续释放。

今年前三季度，江特电机的研发费用为7418万元，同比增长了49.91%。从今年年初至10月13日，该公司股价上涨了497.86%，同期所属行业板块的涨幅为20.78%。

（责任编辑  张丽娜）