徐晓宇：小幅度震荡将是主基调

（原标题：徐晓宇：小幅度震荡将是主基调）

徐晓宇 专栏 

两周以来共有1850只个股上涨，2450只个股下跌，市场仍然是以题材炒作为主。近期股市的触顶回落完全可以看作是技术性的，可以看作是对月底半年度结算资金压力的提前反应。预期上证指数在目前位置附近震荡盘整一段时间的可能性比较大，结合时间窗口，有可能到月底或者下个月初。

近两周A股市场先横盘后下探，呈现遇阻之后转而寻求支撑的局面。两周以来共有1850只个股上涨，2450只个股下跌，涨跌家数差别并不是很大，半导体、通讯设备、汽车、软件、运输以及石油行业涨幅居前，餐饮、酿酒、保险、旅游、化纤以及有色跌幅靠前，市场仍然是以题材炒作为主。

从基本面看，近期的经济数据已经公布，应该说还是在正常的预期之中，我所说的正常的预期是不包括一些媒体或者个人自媒体过分的不切实际的预期。近期股市的触顶回落完全可以看作是技术性的，一方面，6月底传统的资金压力窗口已经临近;另一方面，建党100周年纪念日也即将来临，散户与游资的热情相对较高，而主流资金相对沉稳，近期的下行可以看作是对月底半年度结算资金压力的提前反应。

从技术面看，上证指数3600点附近已经构成了明显的压力，与1月份反复冲击3600点附近构成明显的中期压力线，而2月份对3600点一带短暂的突破构成明显的多头陷阱，上证指数新的箱体上沿可能已经确立。一般来说，箱体的中部往往有短期支撑，目前上证指数的位置已经接近箱体中部，预期在目前位置附近震荡盘整一段时间的可能性比较大，结合时间窗口，有可能到月底或者下个月初。

从市场层面看，前期抱团的白马股明显分化，一部分创新高然后有所回调，但也有一些持续走低，严重超跌之后总会有一些投资者有抄底的欲望，有一定幅度的反弹也是合理的，近期的热钱主要是在追逐较长时间内既不能证实也不能证伪的概念板块上，比如说，芯片。

综上所述，近期基金发行的数量很多，但是媒体对于新发行基金规模的报道很少，由此可以猜测新基金的认购热情有限，存量资金博弈时期认购不能吸引足够多的增量资金加盟，即便是以各种方式拉抬指数，也难以制造出趋势性行情，市场的机会主要还是在资金短线关注的个股当中。

操作方面，仓位较轻的投资者可以选择振幅较大的活跃股票多做一做超短线，仓位较重的投资者要看持有的是什么股票，如果是处于上升通道中的股票，可以继续持有，否则应果断出局等待机会。

(作者为中金财富证券高级投资顾问)