徐晓宇：存量博弈仍以震荡为主

（原标题：徐晓宇：存量博弈仍以震荡为主）

徐晓宇 专栏 

上证指数3731点下跌以来的B浪反弹的可能性更大一些，不能排除B浪反弹之后还有C浪调整的可能性。如果市场不能在短期内吸引较大的增量资金，仅以存量资金博弈，市场仍然将以区间震荡为主。

在过去的两周里，A股涨跌家数大致相当，酿酒、医疗、石油、运输、证券等行业板块涨幅居前，化纤、机械、钢铁、煤炭、建材、半导体等行业板块跌幅较大，资源板块明显受到了消息面的影响出现了较大跌幅，但是考虑到全球范围内疫情影响下各国的政策都难以过分的收缩，通胀还是迟早会体现的，资源类持续大幅度下跌的可能性不大。而在近期市场的震荡盘局中，成交量既没有明显的萎缩，也不能够有效的放大，说明市场主要还是存量资金博弈，并且做多的意愿稍许强一些，因此预期近期内股指的波动范围有限。

从基本面看，国际方面，哈马斯袭击特拉维夫，以及以色列的猛烈还击，在多方调停下暂时宣布停火，市场对中东局势的担忧有所减轻，黄金和美元以及石油的短期走势可能将发生转折。国内方面，由于近期发现了极其零星的本土病例，疫苗的接种迅猛加速，对全国未来的防疫属于正面的影响，经济和生产等方面健康平稳。

从技术面说，目前处于上证指数3731点下跌以来的B浪反弹的可能性更大一些，不能排除B浪反弹之后还有C浪调整的可能性，能否吸引较大的增量资金，是决定未来中期市场运行方向的关键。

从市场层面看，前期抱团取暖的白马股虽然出现较大的分化，但从公开媒体的报道中尚未见到有主力机构大规模减仓，我们暂且看作是跟风盘或者外围机构的减仓。目前看，前期分化的抱团取暖的白马股中有些个股继续上涨并且创新高，说明主力机构还没有找到新的路径，如果按照老的思路继续操作，或者抱团取暖的股票会被过分的高估，或者最后获利盘集中兑现构成多杀多的局面，所以不建议投资者在高位追涨机构抱团取暖的白马股。

综上所述，如果市场不能在短期内吸引较大的增量资金，仅以存量资金博弈，市场仍然将以区间震荡为主，重点是精选被低估了的个股，对于上半年亏损的投资者，不如空仓休息一段时间，因为未来中短期内操作的难度可能会更大。

(作者为中金财富证券高级投资顾问)