（原标题：美国4月通胀飙升，华尔街分析师的最新观点来了）

昨晚美国公布的CPI大超预期，进一步推升市场对美联储被迫收紧货币政策的担忧情绪，美股遭受数月来最大跌幅，美债收益率攀升，恐慌指数自3月9日以来首次站上27点。

美国4月整体CPI同比大涨4.2%，创2008年9月以来新高；4月核心CPI同比大涨3%，创1996年1月以来最大涨幅，均大幅超预期。剔除能源和食品价格变化的核心CPI环比上升0.9%，为1982年以来最大的单月涨幅。

为何美国4月CPI大涨？

4月，二手车、家具、房租以及机票和休闲活动价格明显上涨，是推动美国当月CPI大增的主要因素。

穆迪分析的首席经济学家Mark Zandi指出，4月一些领域的价格上涨比预期强劲得多，比如二手车价格当月涨了10%，机票涨10.2%，酒店住宿费涨8.8%，租车费用甚至涨了16.2%。航空公司和酒店的涨价都比他预计的快，但都是一次性的。他认为，新冠疫情对通胀有很大影响。

美国投资管理机构Federated Hermes投资组合经理Steve Chiavarone表示，尽管市场已经有所预期，但4月CPI的糟糕程度仍令市场感到惊讶。值得注意的是，这仅仅是一个月的数据，其中飙升的二手车价格贡献了近三分之一的环比涨幅——由于供应不足及半导体短缺，但这可能是暂时的。

通胀会继续升温吗？

美联储副主席Richard Clarida周三表示，他对CPI数据的强劲表现感到意外，但他重申，通胀的飙升应该是暂时的。

穆迪经济学家Mark Zandi预计，通胀大爆发相对而言会是短暂的，称在疫情期间降价的企业只是在让自身的定价趋于正常，基础通胀率（underlying inflation）是很稳健的。他预计今年夏季通胀会降温，明年通胀率2.5%。

荷兰国际集团（ING）分析指出，未来几个月，美国通胀可能会进一步上升。接下来几个月要关注美国住房成本，由于基本租金和业主等价租金(OER)占CPI篮子的三分之一，住房成本走高可能会加剧通胀。

法巴银行利率策略主管Shahid Ladha称，通胀担忧并非没有根据。通胀率和盈亏平衡通胀率应该继续上升。但是，在下半年，价格上涨的速度可能会放缓。

联合伯恩斯坦（Alliance Bernstein）的高级经济学家Eric Winograd认为，随着时间的推移，通胀很有可能会稳定下来，因为经济的供给面将会赶上需求面。

花旗集团分析师Veronica Clark在一份报告中称，美联储可能会继续对暂时性物价上涨所带来的强劲势头不屑一顾，但未来几个月的数据将是衡量物价强劲上涨是否持续的重要指标。然而，正如4月份迄今发布的数据所突显的那样，未来几个月的通胀走势以及所有经济数据都存在很大的不确定性。

美国前财长、哈佛大学经济学教授萨默斯（Lawrence Summers）在接受媒体采访时表示，美联储和（白宫）决策者需要认识到，现在越南出现通货膨胀的风险大于他们最初关注的通缩风险。不管几个月前的情况如何，现在都应该清楚，过热（而不是过度的宽松）是美国未来一两年面临的主要经济风险。

美联储会被迫提前加息？

虽然美联储曾表示将容忍通胀率超过其2％的目标，并认为一定范围内的通胀率是可以接受的，但令人担忧的是，通胀可能变得过热，美联储将被迫开启加息通道，这对股市不利。

通胀数据公布后，利率交易员押注美联储明年可能被迫加息，这比政策制定者预计的早得多。

加拿大蒙特利尔银行（BMO）利率策略主管Ian Lyngen表示，期货市场对美联储加息的预期从2023年年中提前至2022年12月。

ING也认为，风险倾向于更早加息，预计在2023年第一季度，而不是美联储目前预测的2024年初。

贝莱德全球固定收益首席投资官里克·里德（Rick Rieder）认为，金融和房地产等多个领域中经济过热的风险正变得越来越成为未来政策的现实挑战，而如果针对紧急经济状况做出反应的政策不发生改变，那么这种风险只会上升。

股市将继续承压？

美国资产管理公司Nuveen首席投资策略师Brian Nick表示，通胀数据「严重失算」。CPI数据增加了人们对低利率环境是否可持续的疑惑——一直以来，低利率环境支撑着较高成长性企业的高估值。

美银表示，市场夏季走势可能如履薄冰，在这种情况下，投资者面临的挑战将愈发复杂，既要避免通货膨胀和经济过热的上行风险，又要考虑疫情变化不确定性给经济带来的潜在下行风险，这些都是为了市场动荡的催化剂。由于估值和整体市场仓位水平偏高，交易流动性低迷或将再次为市场带来脆弱性冲击。

保德信金融（Prudential Financial）首席市场策略师昆西·克罗斯比（Quincy Krosby）表示，拉锯战已经加剧。由于担心通胀率上升将挤压利润率并侵蚀企业利润，股市承压。