（原标题：今日大行评级 | ARK指特斯拉至少领先竞争对手三年，多家大行继续看好美团）

编辑/富途资讯Zoe

ARK分析师：特斯拉领先其它竞争对手至少三年！

美东时间4月26日美股盘后，$特斯拉(TSLA.US)$公布2021年第一季度业绩报告：Q1营收103.89亿美元，同比增长74%；GAAP毛利率为21.3%，增长70个基点；non-GAAP净利润为10.5亿美元，同比增长363%。

ARK自动驾驶技术分析师Tasha Keeney在接受采访时表达了自己的看法。此前，该分析师预计到2025年，特斯拉股价将达到3000美元；牛市情况下，可到达4000美元。

「令我感到最兴奋的是特斯拉的发展机会以及自动驾驶。」Tasha在开场时说道，「从最近的公告中，我们可以看到，特斯拉确实计划尽快给客户发布城市全自动驾驶（FSD）Beta版。同时，特斯拉还提到了他们的新视觉系统，并表示未来雷达技术将被淘汰，这一进程也比想象的要快。」

Tasha认为，如果将每一辆车看成一个机器人，那么特斯拉在全球的部署范围是最大的。当每辆车都在为特斯拉收集信息时，也成为了公司一个巨大优势。

当被问及特斯拉在资金利用效率以及如何降低车辆制造成本时，Tasha解释道，我们的分析师Sam已经根据莱特定律建模，描绘了电动车成本的下降趋势，即：电池产量每增加一倍，电池成本就会降低28%。众所周知，电池是电动车最大的成本构成部分。

然而，Tasha并不认为特斯拉能在汽车行业的每个细分领域占据超过20%的市场份额，主要考虑到传统车企，如GM、大众等参与竞争。但她表示，目前从价格和综合表现方面来看，特斯拉仍处于行业的领先地位，至少领先其竞争对手三年。

与ARK掌门人木头姐（Cathie Wood）一样，Tasha认为，要想投资创新领域，需要将目光放至5年，现在（特斯拉）股价的波动，正是帮助投资者更加了解所投资标的的好时机。

截至发稿，特斯拉盘前跌2.28%，报721.36美元。

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美团遭反垄断调查，大行怎么看？

国家市场监督管理总局26日公布对$美团-W(03690.HK)$实施「二选一」等涉嫌垄断行为立案调查，美团今日股价低开高走，收涨2.62%，报313港元。

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野村：美团可能被罚款46亿元，但维持「增持」评级

野村表示，从美团事件来看，反垄断法律法规的执行要比其原先设想的更加严格。

与阿里巴巴一样，该行认为在反垄断调查完成后美团大概率将因违反《反垄断法》而受到行政处罚，并被勒令停止「二选一」等违法行为。

按垄断法规定，对发现实施垄断行为的经营者处以上一年度销售额 1-10%的罚款。如果以阿里巴巴受到的罚款为衡量标准，即按上一年销售额的4%，美团将可能被罚款46亿元人民币（约7.06亿美元），相当于美团的净现金余额为180亿美元约4%，包括最近发行股票和可换股债券新筹集的100亿美元。

该行预计潜在罚款对美团的业务影响有限。在外卖市场竞争初期，「二选一」行为确实对美团差异化其入驻餐饮商家有帮助，从而使公司在竞争中脱颖而出。

野村认为，在停止「二选一」做法后，美团仍可凭借强大的市场地位和顾客忠诚度保持强劲增长，因此维持美团「增持」评级，目标价404港元不变。

交银国际：料美团行政处罚款区间40亿-120亿元

交银国际发表报告称，预料美团的行政处罚款区间介乎40亿-120亿元人民币，认为处罚对美团业务运营影响不大，约占2018/19年度外卖业务交易总额（GMV）的1-3%，占净现金比例3-9%，对2021年亏损率影响2-7%。

报告指出，参考阿里巴巴的案例，认为当局对美团的判定依据有数点，包括美团外卖市场份额；对服务价格及商家流量是否有控制能力；资金及技术能力；商户对平台依赖程度及是否依赖平台数据导致高昂的迁移成本；新进入者的门槛；是否有二选一等行为证据。

报告预计，潜在行政处罚对美团业务运营影响不大，短期或影响股价；未来行业竞争仍体现在对用户需求的满足，对商户营业额的带动，及通过平台规模效应及技术能力优化配送成本。

大摩：相信潜在面临罚款的影响相对可控，维持美团目标价420港元

摩根士丹利发表报告表示，就内地市场监管总局对美团涉嫌垄断行为立案调查，美团指将积极配合反垄断法调查，相信美团被立案调查的事件不会令市场感到意外，随着美团早前已进行股本集资计划后，相信潜在面临罚款的影响相对可控。

该行认为，鉴于阿里巴巴被调查的先例，预计市监局今次对美团的调查时间将较短，而调查结果将消除市场对美团主要悬而未决的不明朗因素，维持对美团「增持」投资评级及目标价420港元。

野村：维持腾讯控股「买入」评级，目标价780港元

野村发布研究报告，维持$腾讯控股(00700.HK)$「买入」评级，目标价780港元。

该行预期，公司首季收入同比增25%至1350亿元人民币，高于市场预期1%，非通用会计准则(non-GAAP)经营利润率跌2个百分点至31%，非通用会计准则每股盈利增23%至3.47元人民币，低过市场预期的3.62港元。

该行估计，公司今年首季手机游戏收入增17%，增长幅度较去年第四季放缓41%，主要由于去年同期基数高，而个人电脑游戏收入预计跌5%。该行预计其网络广告收入增23%，其中社交广告收入预计增26%，媒体广告收入预计增9%。至于金融科技及云收入，估计升42%，主要由于去年同期基数较低。

腾讯今日收跌0.56%，报625港元。

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