大额垫款却增收不增利！与小电视台做生意有多难？这家准精选层企业告诉你

在电视行业日渐衰退的大背景下，为二三线卫视提供频道覆盖业务及延伸业务，会是一个好生意吗？

答案，当然是否定的。这一点，你可以通过流金岁月近年来的业绩表现有所体会。

深度绑定二三线卫视的流金岁月，主要为它们提供频道覆盖服务，也就是将这些地方卫视，推销至不同城市的电视频道中。基于庞大的卫视资源，流金岁月顺便从事一些延伸业务，比如电视剧发行等。

过去三年，流金岁月收入增速不错，从2017年的4.23亿元增长至2019年的6.98亿元。

但实际上，公司净利润并没有增长，2019年公司净利润为5014万元，较2017年的5271万元减少了200余万元。下游客户日子艰难，为了不让客户流失，公司不得不主动降低毛利率。

这还是在公司垫付巨额资金的情况下，取得的成绩。2017年—2019年，流金岁月应收帐款余额分别为1.30亿元、2.53亿元和3.20亿元，占同期期末总资产的比例分别为28.38%、41.88%和49.53%。

虽然与二三线卫视做生意相对容易，也能挣到一些利润，但同时或许又不得不考虑尾款回收这一难题。

单从这一点，你大概能感受到流金岁月，和二三线卫视打交道的不易之处。

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地方卫视太多、有线频道太少，

“抢坑”催生的60亿市场

当夜深人静时，身处异地的你打开电视，或许会发现这样一个现象，除了央视系列频道之外，其他大部分频道在老家都没有见过。

这是因为，各个地方的广电公司，都有部分频道的支配权。虽然有线电视因为带宽有限，只能容纳50个左右的电视频道。即便其中一半留给央视和地方卫视，还有近一半属于其他地方卫视。

对于各大地方卫视而言，这不到一半的频道，可谓是香饽饽。

很多卫视频道都希望进入地方的有线网络，提高节目的覆盖范围。覆盖范围的扩大，意味着收视人群的增多，从而带动卫视的销售能力。理论上覆盖率越高，卫视的盈利能力也会越强。

因此，为了扩大频道覆盖范围，外省卫视的“覆盖办”都要想尽各种办法争取到带宽，努力挤进那仅剩不多的位置中去。

但问题又来了，全国的地方有线网络运营主体、地域都极其分散。我国的有线电视网络分为中心城市、地级市以及区县网，各家手中都有支配部分频道的权利。

截至2019年11月底，我国有2341家有线电视网络中心。因此，各地方卫视频道很难投入大量人力资源，去接触2341家有线电视中心。如何高效的和各家地方有线电视中心接触，大概是各家地方卫视的“痛点”。

这种情况下，“频道覆盖行业”应运而生。只需要支付给第三方服务公司一定费用，第三方服务公司就可以帮助地方卫视频道进入想要覆盖的区域。

这个市场可不小。截至2018年末，“频道覆盖行业”市场规模约为60亿元。

流金岁月正是该领域玩家之一。2019年，流金岁月总收入6.97亿元中，84.78%来自电视频道覆盖服务，共计5.92亿元。目前，广东广播电视台、湖北广播电视台、江苏广播台等都是流金岁月的客户。

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“流金”岁月

接洽地方频道，资源是关键。

流金岁月的高管，都有着深厚的广电从业经验和行业资源。公司董事长王俭曾任四川省广电网络公司董事兼总经理；

公司现任董事兼副总经理周静曾在四川省广播电视台就职13余年，历任四川广电传媒有限公司副总经理、四川卫视频道副总监、四川卫视频道广告部主任；

流金岁月7名高管中，有5位曾经长期在另一家“成都东银信息传媒有限公司”的“卫视频道覆盖服务商”供职，且担任的职位都不低。

可以说，流金岁月的高管团队不仅拥有丰富的广电行业资源，而且还有卫视频道服务经历和资源。

截至2019年底，公司已累计获得30余家省级卫视频道、11家购物频道、5家卡通频道对公司提供覆盖服务的授权。

基于庞大的电视台资源，流金岁月还开展了其他业务，包括电视购物业务和电视广告营销服务。

当然，随着互联网的出现，电视购物和电视广告都已经不是主流。这导致电视购物业务和电视广告营销服务收入逐年下降。2019年，两项业务收入占总收入比重已经不足5%。可以预见，两项业务的收入未来还会进一步减少。

相比之下，电视剧发行业务似乎是流金岁月少有的增长点。电视剧发行业务是指，流金岁月以买断发行或代理发行的方式，将电视剧推荐给合适的电视频道发行播出。目前，公司主要是采取买断的形式，经营电视剧发行业务。

2017年—2019年，流金岁月电视剧发行业务分别为4776万元、4747万元、5851万元。

近年来，流金岁月正如其名，是一家“流金”的公司。2015年挂牌时，公司营收为2.3亿元，2019年公司营收近7亿。

在营收规模大幅提升的同时，流金岁月净利润也是水涨船高。2019年，公司净利润为5014万元。

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大卫视都在走下坡路，

深度绑定二三线卫视靠不靠谱？

互联网改变了很多领域，也包括电视行业。

由于视频网站等互联网媒体对各家卫视广告收入的冲击，导致后者开始“节流”，“落地费”成了首选目标。

这对于一些本身节目制作和电视剧采购能力不强的二三线卫视来说尤为明显。用一位业内人士的话来说，面对高额的“落地费”，“一线卫视是压力山大，二线卫视是苦苦支撑，三线卫视则面临崩溃”。

在这种情况下，“卫视频道覆盖”行业的利润率大不如前。2017年—2019年，流金岁月电视频道覆盖服务业务毛利率分别为20.25%、14.88%、13.54%。为了绑定大客户，流金岁月不得不让步。

正是因为“卫视频道覆盖”毛利率大幅下滑，流金岁月近年来其实处于增收不增利状态。2017年—2019年，流金岁月净利润分别为5271万元、5427万元以及5014万元。

实际上，这还是在流金岁月垫付大量资金的情况下，取得的成绩。2017年—2019年，流金岁月应收帐款余额分别为1.30亿元、2.53亿元和3.20亿元，占同期期末总资产的比例分别为28.38%、41.88%和49.53%。

虽然与二三线卫视做生意相对容易，也能挣到一些利润，但是尾款回收或许也会成为难题。

实际上，互联网对于电视行业的影响，不仅限于此。随着互联网的出现，电信运营商运营的IPTV以及各类互联网厂商运营的OTT TV开始出现，比如小米盒子等。并且，后两者成为电视内容传输领域重要一级。

截至2019年第三季度，全国有线电视用户总数2.12亿户，较上季度减少664.4万户。而IPTV和OTT TV用户，均已经超过有线电视用户，且规模还在保持增长状态。

对于频道覆盖行业来说，这可不是个好消息。不管是IPTV还是OTT TV，目前都很难为频道覆盖行业带来增量收入。

为增加电视节目的丰富性，各省IPTV运营商目前暂未收取省级卫视频道的覆盖费用，只是向购物频道收取覆盖费用；OTT TV受限于监管原因，只有少数地方卫视能够接入，同时加上少部分不具有时效性的电视购物视频。

目前，基于IPTV和OTT TV，只有购物频道客户能够留存。但电视购物，早已经不是主流。

对于流金岁月来说，随着IPTV和OTT TV地位越来越高，若频道覆盖业务始终难有用武之地的话，或许更加危险。