(原标题:兴业证券:全球资产国别再配置的五条逻辑 支撑A股“长牛”)
兴业证券认为,未来较长一段时间内,中国将迎来再配置逻辑的长钱,支撑A股“长牛”。基本面上,中国的韧性强于全球,周期早于发达经济。全球债务“灰犀牛”不允许无风险利率趋势上升。欧元区新一轮QE为新兴市场带来水源。美元指数的重力势能回落将为中国带来主动资金。最后一项逻辑是国别配置和资产品种配置的交叉项:中国的股市债市开放将互相促进。当下,全球债券市场规模为115万亿美元,负利率债券16万亿,占14%。由于利率持续走低,必须提高对权益资产的配置比例,而其中又必须划拨一部分到新兴市场,中国A股当然分得一杯羹。最终的结果是:中国的债市和股市都不断开放,体现我们所提“开放的红利”,有时表现为“开放的韧性”。
(文章来源:证券时报网)