净利润超6亿，新三板的“期货老大”是怎样炼成的？

（原标题：净利润超6亿，新三板的“期货老大”是怎样炼成的？）

截止4月14日，新三板挂牌的12家期货公司中已有8家公司披露年报，永安期货（833840.OC）以68亿元营收，6亿元净利润的成绩单，稳居期货业“老大”位置。远远甩开第二名天风期货（834277.OC）4015.4万元的净利润数据。

永安期货究竟是怎样做到的？答案藏在它的“风险管理业务”中。

一、8家期货公司发布年报，永安期货稳居老大位置

在目前已披露年报的8家期货公司中，永安期货业绩稳居第一。

永安期货2016年营业收入68亿元，同比增长56%；净利润6亿元，同比增长27.15%。要知道，排在第二位的天风期货（834277.OC）净利润只有4015.4万元，第三位的迈科期货（870593.OC）净利润只有3944.8万元。

（数据来源：Choice，读懂新三板研究中心）

为什么永安期货这么牛逼，答案在它的风险管理业务中。

读懂君发现，业绩较好的永安期货、迈科期货，还有海航期货（834104.OC）等公司有一个共同点，传统业务（经纪业务手续费收入、资产管理业务收入、投资咨询业务收入等）占总收入的比重都不高，而其他业务收入占比普遍在90%以上。这三家公司的“其他业务”，都涉及“子公司”和“风险管理业务”。

（数据来源：Choice，读懂新三板研究中心）

二、风险管理业务已经成为期货公司分水岭

期货公司引入风险管理业务其实是打开了新的盈利渠道，这项业务同时也成了期货公司的分水岭。

根据2013年5月中国期货业协会发布的《期货公司设立子公司开展以风险管理服务为主的业务试点工作指引》相关规定，期货公司可设立风险管理服务子公司开展以下试点业务：基差交易、仓单服务、合作套保、定价服务、做市业务等。

风险管理子公司主要是为产业客户管理风险，服务实体经济。永安期货这项业务从2013年就开始了，当年5月成立了全资子公司——永安资本。

从2014年起，风险管理服务业务收入就开始大幅上升。而传统的经纪业务、资产管理业务、投资咨询等业务占比却在逐年下降。2013年永安期货经纪业务手续费收入为4.67亿，占总营收的55%，到了 2014年，占比迅速下滑到16%。

（数据来源：Choice，读懂新三板研究中心）

期货公司究竟是如何开展风险管理业务的呢？原先场内期货的对冲方式，主要是每日计算期权的相关参数，建立动态头寸，通过每日头寸的调整来实现期权风险的对冲。而风险管理公司具备场外交易的权限，不仅可以使用简单的看涨、看跌期权为企业提供避险服务，还开发出了牛市价差等复式期权，跟企业的生产周期合拍。

这样就实现了服务实体经济的目的，永安资本总经理刘胜喜举过两个例子。

第一、帮助产业客户规避风险。以甲醇为例，永安资本可以为产业客户提供定向配送服务。由于甲醇仓库分布在江苏、河南、山东、福建、浙江、广东、内蒙古等多个地区20多个仓库，对于中小企业来说，如果自己参与期货市场进行交割，无法预测货物在哪个仓库，存在一定的风险。永安资本大规模参与，能按照不同客户的需要提供某个地区的货物。

第二、解决了中小客户的融资问题。永安资本可以为中小实体企业提供短期代订货、代交货业务，可以提供部分资金融通。比如：客户只需要提供15%的资金，永安资本提供剩余的85%资金，先把货物接下来，客户有资金后随时可以赎回。这就有效解决了企业资金问题。

长远来看，期货风险管理公司具有交易形式多样、贴近实体企业个性化需求等特点，未来发展潜力不可低估。而另一项业务——场外期权业务也即将爆发。届时永安期货又会给市场交出一份怎样的答卷？