莫在赣粤CWB1首次行权期行权

赣粤CWB1（580017）是从赣粤高速（600269行情,爱股）（600269）分离交易可转债中分离出来的认股权证，其存续期为2008年2月28日至2010年2月27日。赣粤CWB1在其存续期内共有两个行权期，第一次行权期为2009年2月16日至2月27日。自下周一开始，赣粤CWB1将进入第一次行权期。在2月16日开始的10个交易日内，赣粤CWB1的持有人有权对权证行权。那么，投资者是否应在赣粤CWB1第一次行权期内行权呢？

资料显示，目前赣粤CWB1经分红除息调整的行权价为20.53元，行权比例为1：1，也就是说，在第一次行权期内，投资者每持有1份赣粤CWB1，有权以20.53元/股的价格向权证的发行人（即江西赣粤高速公路股份有限公司）买入1股赣粤高速股票，而发行人将通过发行新股满足权证持有人的行权要求。

在行权结算方式上，赣粤CWB1采用证券给付方式进行结算。如果投资者对赣粤CWB1行权，每行权1000份权证需准备20530元（20.53?000＝20530）。成功行权后，投资者的资金划至发行人，而投资者获得相应数量的赣粤高速股票。需要注意的是，投资者当日行权获得的股票，当日不能卖出，需至次一个交易日方可卖出。此外，在赣粤CWB1的第一次行权期内，权证将暂停交易，而其正股赣粤高速仍将正常交易。

对于认股（购）权证，如果权证的行权价格高于正股的市场价格，则行权将给权证持有人带来损失。赣粤CWB1的行权价格为20.53元，赣粤高速目前的市场价格仅9.13元，投资者不应行权。对于赣粤CWB1，由于距离到期仍有1年多时间，目前仅是其第一次行权期。第一次行权期结束后，未行权的赣粤CWB1仍将正常交易。如果投资者在第一次行权期内即对赣粤CWB1行权，不仅损失了行权价格和正股市价之间的差价，也损失了权证的市场价值。因此，投资者不应在赣粤CWB1的第一次行权期内行权。如果投资者持有赣粤CWB1进入其第一次行权期，应待其恢复交易后根据自己对正股和权证走势的判断选择卖出还是继续持有权证。赣粤CWB1到期日为2010年2月27日，在权证到期前的10个交易日内，投资者仍然有机会对权证行权。