山推股份（000680）：业绩优良岂甘人后？

近年来，工程机械板块类的个股可谓黑马频出，近日，该板块中另一只重量级个股山推股份（000680）的股价也在近期不断走高。目前其股价已再度逼近箱顶位置即9元附近，后市山推股份究竟能否向上冲破箱顶压力并延续升势呢？

从基本面来看，山推股份主营业务为建筑工程机械、矿山机械及配件的研究、开发、制造、销售、维修及技术咨询服务，作为国内大中型推土机科研、制造和出口基地，公司的生产规模、产品性能及所占市场分额多年来在国内同行业中一直占据着领先位置，占我国推土机行业首位。从公开资料中可看出，2002年前三季度公司经营业绩大幅增长，实现净利润达1.22亿元，同比增幅高达181%，充分显示出公司目前正处于前所未有的高速成长阶段。

为了进一步发展壮大，公司仍在不断积极采取各种措施。2002年7月份，公司成功减持了小松山推工程机械有限公司20%股权，获得显著出让股权投资收益；此后，又于同年10月份发布公告称，公司除了拟与小松（中国）投资有限公司、山东山推机械有限公司合资共同组建山东山推工程机械结构件有限公司外，还准备与小松投资、日本国大京株式会社、日本国株式会社高桥工业合资共同组建小松山推（山东）驾驶室制造有限公司。据了解，山推股份在上述两家合资公司的出资比例将分别达到60%和40%，为不断扩大公司与小松公司在工程机械领域的合作，并使公司更深入地参与国际市场竞争奠定了坚实的基础。

从未来发展前景看，由于公司所处工程机械行业的发展与国民经济特别是基础工程项目紧密相关，因此，随着国内西气东输、青藏铁路及北京举办奥运会等一批重大项目的陆续实施，山推股份未来将面临着更好的发展机遇。

二级市场上，从日K线图上可以看到，该股在去年一季度和6.24行情中曾走出过两波十分凌厉的回升行情，主力资金在其中运做的迹象十分明显；自去年下半年以来，该股股价持续在7.5—9.5元的箱体内运行，前期在回调至8元下方止跌回稳后，近期其股价再度稳步回升，各种技术指标不断向好。尽管周四大盘出现较大幅度的调整，但该股相当抗跌，短线继续处于强势格局。由于目前该股股价所处位置依然较低，即使按去年前三季度每股收益0.43元来计算，其现在股价的市盈率也仅为20余倍，因此预计后市该股具有向上突破箱顶压制的潜力。

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3月5日，作为工程机械行业的龙头企业之一，中联重科公布的年度业绩报告显示，在生产产品整体毛利率同比下降4.9%的情况下，由于新产品混凝土泵送成套设备及压路机等投入批量生产和销售，公司2002年实现主营业务收入和净利润较上年同期相比分别大幅增长71%和46%。据对沪深两市8家主要工程机械类上市公司公布的业绩报告统计数字显示，2001年前三季度8家企业共实现主营业务收入和净利润分别为503181.32万元和24878.60万元；而到2002年前三季度，这两项经营指标分别达到790188.93万元和51455.49万元，增幅分别高达57.04％和106.83％。这些数据充分说明，国内工程机械行业确实已进入一个新景气周期的繁荣阶段。 （天一证券研究所张冬云/证券时报）