德隆新组合 “双恒”打天下

实在很有趣，足坛曾经有"双R组合"（罗纳尔多、罗马里奥），南方证券旗下大牛股有"双哈组合"（哈药、哈飞），德隆系近年也是以一对新组合打天下，我们将之暂命名为"双恒组合"--德恒证券+恒信证券。更令人奇怪的是，这一对双恒组合爱乘过山车，出现的地方皆是那种曾经辉煌、后又陨落的前度大牛股，这口味够怪吧？

一、 双恒的来历

我们有必要先解释一下双恒组合的来历，为何将之称为德隆系，的确事出有因：德恒证券前身是重庆证券，目前金新信托为其第一大股东，这使得德恒证券拥有了新疆德隆的血统；恒信证券的前身为长沙证券，增资扩股后，媒体普遍猜测它可能已被纳入德隆旗下。《21世纪经济报道》在2002年12月刊登的《新疆德隆冬天再出手》一文中指出："工商局信息中心资料显示的恒信证券股权结构被认为肯定不对，那谁才是老大？究竟是派出了董事长的通程控股做老大，还是有人出任了总裁的德隆方面说了算。这是个问题"。虽然还是谜团，但至少可以认为它与德隆的确存在某种联系。巧的是，这家"准德隆券商"（恒信证券）与"正牌德隆券商"（德恒证券）常常一致行动，故而我们将之称为双恒组合。

二、乘过山车

洪都航空（600316）--双恒持4.6%

2月27日亮相的洪都航空年报里，我们见到了双恒组合位居第一、二大流通股东之列，恒信证券持股259万股、德恒证券持股161万股，双恒所持股共占流通筹码的4.6%，大举介入时间应该在去年第四季度。巧的是，洪都航空年报里显示出公司对证券市场极感兴趣：2002。5。27-2003。5。22，公司将8000万元委托理财给北京富瑞达资产管理公司，约定收益为10%；而2003年公司甚至计划将3亿元巨资用于短期资本运作（以短期国债为主、不超过12个月）。虽然洪都航空2001年上市之初曾随次新股行情小涨过一轮，但如今早已跌至历史底部，故而，此时我们见到的是一家业绩尚可、分红大方（每股收益0.32元、10派3元）的10元股。

人福科技（600079）--双恒持18%

人福科技与德隆的关系更是千丝万缕，人福科技原本持有德恒证券7000万元出资额，2002年6月26日转让给新疆三维矿业；2002年12月，人福科技还与伊斯兰国际信托（曾有媒体披露德隆借道参股该信托）开展信托业务合作发行1亿元信托。无巧不成书，双恒组合也同时出现在人福科技的2002年底股东名单中，恒信证券持股715万股、德恒证券持股704万股，双恒共持股1520万股、占其流通盘的18%。人福科技在2000年曾经历过一轮很红火的炒作，但这两年早已跌回原位。近期，该股从7.66元冲上10元多，上涨幅40%左右，它的优势在于"送转4股"的含权。

宁夏恒力（600165）--双恒少许介入

宁夏恒力是伊斯兰国际信托的股东之一（投资1.8亿元、占18.15%），而此前又有媒体披露德隆借道参股该信托，故而双方应该不陌生，故而我们也无须奇怪：2002年9月底，恒信证券持股88万股、德恒证券持股59万股，持股数虽然少而又少，但风始于青萍之末啊，我们等待12月底的数据，一看即知。宁夏恒力前两年的那一轮涨幅的确很吓人，但这两年又从终点回到起点了，进入2003年，宁夏恒力涨得有板有眼，静悄悄地已有33%的涨幅、90%的换手率了。难道这不值得我们注意吗？

亚华种业（000918）--双恒持14%

亚华种业来自湖南，恒信证券前身为长沙证券，也算是同乡。去年下半年，双恒便已进驻亚华种业，2003。1。28亚华种业第二大股东变更（由长沙新大新置业变更为深圳舟仁创业）公告中，我们见到：恒信证券持股638万股、德恒证券持股199万股，双恒共持股837万股、占流通盘的14%。2000年该股曾从14元上24元，但随后两年又跌回8元，亚华种业目前股价虽然10元多，但仍算位于历史底部。

以上几只个股，虽然基本面一般、曾经被爆炒过，但目前都拥有共同的优点--位于历史底部，这种情况下，德隆系旗下的双恒组合大举介入，这对于所有二级市场的投资者来说，都应该是一个很不一般的信号。（青海证券 黄硕）