公司信息更新报告：业绩符合预期，多元布局助力长期成长

亨通光电(600487)
    业绩符合预期，看好公司长期成长
    公司发布2025年半年报，2025年H1公司实现营收320.49亿元，同比增加20.42%，实现归母净利润16.13亿元，同比增长0.24%，2025Q2公司实现营收187.81亿元，同比增长26.64%，环比增长41.55%，实现归母净利润10.56亿元，同比减少3.63%，环比增长89.74%。2025年H1，公司持续优化战略布局，带动公司海洋能源与通信、特高压及电网智能化业务保持稳步增长，工业与新能源智能业务实现了大幅增长；能源传输材料铜导体产能较2024年同期有所提升，带动其业务增长。公司作为全球领先的信息与能源互联解决方案服务商，多板块与全球化产业布局有望充分受益于行业发展，我们上调原2025-2027年盈利预测30.96、32.32、33.93亿元，预计公司2025-2027年归母净利润分别为33.13、36.37、40.28亿元，当前股价对应PE为15.2/13.9/12.5倍，维持“买入”评级。
    公司积极推进空芯光纤等高端产品研发，布局算力产业发展
    在超低损耗光纤领域，公司瞄准数据中心高速互联和国家干线网络传输战略需求，搭建新一代超低损耗光纤制备平台，并实现了扩能提产；在高性能多模光纤领域，亨通OM4和OM5多模光纤已广泛应用于大中型数据中心项目；在光纤布线领域，公司专为数据中心布线需求设计，开发了高密度MPO光缆、MPO光缆组件等系列产品；在空芯光纤领域，公司已突破关键技术；此外，公司AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目正式投入建设。
    公司持续中标国内外海洋能源项目，在手订单充沛
    截至2025年H1，公司拥有海底电缆、海洋工程及陆缆产品等能源互联领域在手订单金额约200亿元，在手订单充沛。公司目前已形成了从产品到系统解决方案，到工程运维的全产业链发展格局；即拥有完善海上风电和海洋油气系统解决方案及服务能力，形成了从海底电缆研发制造、敷设、风机基础施工、风机安装到风场运维的海上风电场运营完整产业链。
    风险提示：业务拓展不及预期的风险、产业政策与市场风险、海外投资与经营风险。