豫园股份三季报解读：业绩稳中向好，东方生活美学助推“乘”长

10月27日晚，豫园股份发布了2023年第三季度财报以及前三季度业绩：前三季度，公司实现营业收入395.5亿元，同比增长15.57%；归母净利润22.35亿元，同比增长186.14%。

其中，消费类主营业务稳步复苏，珠宝时尚板块营收约300.42亿元，同比增长22.96%；餐饮管理与服务营收约10.94亿元，同比增123.69%；医药健康板块营收约3.16亿元，同比增17.38%；化妆品营收约3.40亿元，同比增12.95%；时尚表业板块营收约5.59亿元，同比增10.98%；酒业板块，舍得酒业营收52.45亿元，同比增13.62%。此外，资产负债率保持在合理水平；在手现金充沛，达近109亿元。

受到地缘政治及宏观经济形势的持续影响，国内消费需求呈现弱复苏的势态。在此背景下，豫园股份依然能够交出稳中有进的成绩单，展现出其较好的抗风险能力及坚实的发展基础。在中国资本市场驰骋三十多年的老八股之一，何以仍能保持如此活力？

东方生活美学战略，引领消费新潮

豫园股份董事长黄震给出了答案：“豫园将东方生活美学作为置顶理念，在夯实基本盘业务的同时，积极探索全新业务增长曲线，并通过战役机制推动组织乘长，保障‘生意、生产、生态’生生不息。”

2021年，豫园股份正式将东方生活美学作为公司置顶战略，并将该战略逐步贯彻至豫园旗下各产业，并在产品、场景、服务等全消费生态体系中得以运用。目前豫园股份两方面着力推进“东方生活美学”置顶战略：

一方面，打磨软实力，塑造文化价值观。如构筑具有国际影响力的文化交流平台，打造大豫园片区等。在大豫园片区的规划中，豫园商城主打传统江南风情，成为连接民俗与潮流、民族与世界的纽带。

另一方面，夯实硬实力、打造东方生活方式，包括推动品牌、文化IP、消费场景的融会贯通。如老庙，持续升级国潮婚嫁金饰老庙有鹊系列，对“中国囍”的文化符号进行全新诠释，打造兼具时髦和仪式感的新中式婚嫁饰品，持续赢得90后、95后为主角的年轻婚嫁消费市场。

最新披露的2023年三季报显示，豫园股份珠宝时尚板块的门店数量已拓展至5061家，较2022年末增加469家，门店数量持续扩张。

东方美学本身是中国人在不同历史时期、不同阶层和不同维度发现的“生活之美”，其实质是东方生活的美学和美的生活方式。但东方美学的背后是中国文化自信和中国的文化软实力的体现，更是当代年轻消费者审美与消费观转变的核心。

豫园股份将东方生活美学战略置顶无疑顺应了中国文化复兴和消费升级转型的大势，是其对于消费大势的洞悉，与旗下汇聚的一众优秀老字号品牌和文化资产一起，成为未来实现“乘长”的潜力所在。

释放科创新活力，打造智慧供应链

在战略方面，其具备东方生活美学的企业品牌形象不断深化。然而，豫园股份所提出的东方生活美学战略不止于对传统文化的发掘与传承，更在于对未来生活方式的引领与创新。

近年来，豫园股份一直强调对科创能力、研发能力、原创能力等“产业大脑”领域的构建，旨在变“中国制造”为“中国智造”，提升包括旗下17个中华老字号品牌在内的国产消费品牌核心竞争力。

2023年以来，豫园股份在C端客户的进一步会员化、会员系统的进一步打通、会员粘性的增强等方面均有所突破，服务质量不断加强。半年报显示，在C端，上半年消费会员达到270万，比去年同期有明显增长。

在M端产品力方面，公司将东方生活美学作为置顶战略，贯彻到全生态体系，同时加码科创研发，珠宝、饮食、化妆品、健康茶饮、酒业五大科创中心相继成立，并促使公司旗下各产业形成许多消费者喜爱的好产品、好场景。

在饮食板块，豫园文化饮食集团与京东超市达成战略合作，率先携手豫园旗下中华老字号品牌松鹤楼，推出联名产品——松鼠桂鱼，拓宽饮食产品的线上销售渠道；老字号品牌春风松月楼则与肯德基早餐合作，联名款素菜包将在肯德基全国8000多家线下门店陆续上市。

例如，今年9月，中医药老字号品牌童涵春堂推出新品——涵春再造人参膏；童涵春堂还联合新营养及中药创新药物研发上海高校工程研究中心，撰写发布《人参及野山参与国民健康》行业研究白皮书，以推动产业标准化升级。

作为豫园股份科创力量的领跑项目，上半年津美化妆品科创中心正式接轨国际，荣获中国合格评定国家认可委员会(CNAS)出具的实验室证书，具备融入国际互认体系的能力和条件。

近年来，豫园股份还重点投入到“数智化柔性供应链”的建设工作中，完成豫园股份供应链“驾驶舱”管理功能的上线，实现豫园股份旗下核心产业库存周转天数同比降低35%，整体采购降本率达2.8%。

未来，豫园股份将继续对IP内容进行系统化梳理，提炼有故事性、传播性的内容，同时做好产品配合，为产业更好地赋能，创造更大的生态价值。

全球化能力持续提升，迈向全球舞台

除了置顶东方生活美学的战略外，豫园股份也全面迈向全球化发展，致力于将中国的产品带给全球家庭、将中国优秀文化传播至世界各地。

近年来，豫园股份的全球化能力正持续提升。据财联社消息，预计在2023年底至2024年初，豫园灯会将首次走出国门，落地法国巴黎，与上海豫园灯会联动举办，将东方生活美学带到更广阔的全球舞台。

除了法国豫园灯会之外，豫园股份正积极推进旗下饮食、酒业、珠宝等老字号品牌“走出去”，使世界各地的人们都能近距离感知中国的美食、美酒以及东方时尚。

在珠宝首饰业务上，其旗下珠宝品牌老庙及LUSANT露璨还于9月20日亮相香港珠宝首饰展览会，希望品牌能通过香港这一国际港口向世界展现。与此同时，老庙广州直营中心布局计划也将加速落地，未来老庙将以直营中心为基本点、以广深市场为基本面，逐步辐射大湾区，并借机深化香港市场布局，直至带动全球市场占有率的稳步提升。

其旗下舍得酒业积极拓宽免税渠道，与中免、珠免、韩国免税等合作，上半年覆盖国家及地区新增9个；9月20日，老庙及LUSANT露璨闪耀亮相香港珠宝首饰展览会，尽显“新中式”时尚优雅，锐意开拓全球市场。

全球文旅板块，公司旗下日本北海道滑雪度假村“星野TOMAMU”获益于旅游消费复苏，2023上半年豫园股份度假村业务营收同比增长超过77%。今年2月，豫园股份宣布收购日本另一大优质滑雪场项目Kiroro，以此扩大在日本滑雪市场的份额。

在让全球家庭体验到中国好产品、好品牌的同时，豫园股份也希望将它们背后所蕴含的东方美学与中国文化广为传播，让世界感受到中国人善良、友好、仁爱的文化精神。

总结

我们可以看到，在稳健的成绩背后，是豫园股份以人文情怀和社会责任感向世界传递东方生活美学，以科创精神为疫情后的经济复苏与实体经济再创新道路注入新的生命力，跳出“路径依赖”的定力与远见。

未来，豫园股份将继续坚持东方生活美学引领的企业价值打造，进一步夯实全球化、生态、科技、FES基础能力建设和机制保障。在国潮消费不断崛起的背景下，公司也必将乘风而上，实现更大的“乘长”！