喜悦智行 拥抱新能源汽车浪潮

近日，喜悦智行公布的半年报显示，2022年上半年公司实现营业收入1.83亿元，同比增长8.09%；实现归母净利润0.35亿元，同比增长14.19%。受疫情因素影响下，喜悦智行主要客户遭受一段时间停产，而在这种情况下喜悦智行仍能取得这样的成绩，实属不易。

坐拥优质客户

喜悦智行是一家专业提供可循环包装整体解决方案的服务商，以汽车主机厂及零部件制造商为切入点，在汽车领域不断推出具有新特性、新工艺结构的产品，从为传统汽车提供可循环包装，到为新能源汽车提供可循环包装，公司拥有类型丰富的产品。目前喜悦智行排名前两名的客户就是特斯拉和上海大众。在大客户今年上半年受疫情因素遭受停产影响之际，喜悦智行成功克服系列困难，上半年实现了营收同比增长。

除了这两大客户外，喜悦智行的知名客户还包括一汽大众、宝马、沃尔沃、比亚迪、长城、吉利、舍弗勒、博格华纳、美的、海尔、三一重工、淘生鲜等。其客户名单包括了汽车主机厂及汽车零部件供应商、白色家电、工程机械、果蔬生鲜、快递物流等行业的客户。

根据汽车行业协会的调查研究，约1/3的汽车零部件可使用循环包装。新能源汽车的快速发展，在传统燃油车增速下滑的背景下，为可循环塑料包装提供了新的增量。2021年新能源汽车的销量达到352.1万辆，同比增长158%。

创新优势突出

作为国内较早的可循环包装企业之一，喜悦智行高度重视产品和技术工艺的研发，建立了完善的研发体系，并取得良好的研发成果。该公司被评为浙江省“专精特新”中小企业和宁波市“专精特新”中小企业。经过长期的技术积累和不断的技术创新，其技术研发中心被评为“省级高新技术企业研究开发中心”和“宁波市企业工程技术中心”。

喜悦智行目前获批发明专利5项，实用新型专利93项，外观设计专利65项，并主导制定了浙江省团体标准《组合式可循环厚壁吸塑包装单元》，参与了《物流包装循环使用管理要求》、《快递循环包装箱》、《电子商务物流绿色包装技术和管理规范》、《循环包装选择使用的评价和计算方法》等多项可循环包装的行业标准制定，有效促进了可循环包装行业标准化建设工作。

喜悦智行作为可循环包装细分领域的龙头企业，还建立了通过 ISTA 认证的包装测试实验室。根据大众主机厂对产品的严格要求，喜悦智行的VDA系列周转箱获得了该类产品德国汽车工业联合会VDA标准认证，从而成为国内少数通过该类产品认证的企业之一。

行业增速高，潜力大

在包装市场中，可循环包装具有高机能、可回收利用、多功能性的特点，在物流运输中能够实现多次运输，应用于闭环物流，节省资源并降低单次物流成本。2019年，我国可循环包装市场规模约为342.84亿，据预计，至2023年市场空间有望增加至485.07亿。

单就从汽车产业机构来看，近几年新能源汽车销量以倍速发展。新能源车企更强调绿色环保、循环利用，从而为可循环塑料包装提供了新的增量。这从喜悦智行开拓特斯拉一事上可见一斑。自2019年进入该客户供应商名单后，每年合作金额都是数千万元增长，到2021年该客户迅速成为喜悦智行的第一大客户。

国家鼓励塑料包装行业向高端智能、绿色环保、可循环方向转型发展，并出台一系列支持政策。天风证券研究报告认为喜悦智行作为可循环包装细分领域的龙头企业，享受行业增长带来的红利，未来增长潜力巨大。