头部厂商大战升级！折叠屏手机迎来新品潮 零组件环节哪些上市公司最受益？

折叠屏手机迎来新品潮。8月11日，小米新一代折叠旗舰机MIXFold2正式发布，起售价8999元。同一天，摩托罗拉发布旗下迭代折叠屏旗舰手机。而三星Galaxy Z Fold4/Flip4在前一天亮相并开启先行者计划。

据国信证券分析师胡剑等7月3日发布的研报梳理，去年三星发布Galaxy Z Fold 3、Galaxy Z Flip 3、W22三款折叠屏手机，华为发布Mate X2、P50 Pocket两款折叠屏手机，小米发布Mix F old，OPPO发布Find N；今年截至6月，华为发布Mate Xs 2，荣耀发布Magic V，vivo发布X Fold。

此外，据媒体报道，三星电子移动业务部门社长卢泰文当地时间10日在美国纽约举行记者会时表示，争取到2025年将折叠屏智能手机销量占公司高端手机销量的比重提升至五成以上。

湘财证券分析师李杰7月28日发布的研报中指出，据Counterpoint最新报告，今年一季度中国折叠屏手机销量67万台，同比增长391%，同时，在4月和5月，折叠屏维持了强劲的增长势头，预计2022年全年折叠屏手机销量将增长225%，达到270万台。

中信证券电子组7月6日发布的研报中指出，根据IDC数据，全球折叠屏手机出货量由2018年19.8万台增长至2020年280万台，CAGR达+276%。2021年折叠屏手机出货总量约750万台，2025年有望超6500万台，5年CAGR90%+。

数据显示，三星在今年上半年全球折叠屏手机市场占据62%的市场份额，一骑绝尘，华为和OPPO的份额为16%和3%，位列市场第二及第三。但是，财联社本周报道亦指出，有机构预测，随着OPPO、vivo、荣耀在内的主流手机厂商已发布其首款折叠屏手机，三星折叠屏手机市场份额可能会在未来几个季度内跌破50%。

中信证券分析指出，中期格局(2025年)来看，苹果入局有望使折叠屏行业形成“三星+苹果”双雄局面；若华为持续受芯片供应问题困扰，未来市场份额或逐步萎缩至0%；同时，2025年小米、荣耀、OPPO、vivo等厂商市占率预计分别约7%-8%、4%-5%、5%-6%、4%-5%。

中信证券认为翻盖或将成为折叠屏手机的主流形态，主要系：相较于内折、外折等产品，翻盖式折叠手机价格更低(主要源于其更少的屏幕面积、铰链材料、封装面积等)。值得一提的是，长期来看卷曲屏有望成为柔性产品的终极形态。

产品价格方面，中信证券分析指出，目前折叠屏终端由于生产产能及良率限制，价格保持高位，未来随生产规模扩大，成本有望下降，主流折叠屏手机或降至5000-8000元价格带。

从供应链的角度来看，平安证券电子信息团队7月14日发布的研报中指出，折叠式手机面板、触控、盖板材料、黏着剂、基板材料、偏光膜、转轴、OLED材料等与传统手机有所差异，其中面板、结构件(转轴)、盖板、系统等升级较大。

具体来看，结构件方面，西南证券分析师王谋4月15日发布的研报中指出，目前，铰链中最难、价值量最大的零件便是MIM件。预计2023年折叠屏手机铰链市场规模有望超70亿元，铰链MIM零件市场规模有望超20亿元。精研科技在互动平台表示，目前折叠屏手机转轴项目已经取得量产订单，主要为某全球安卓系手机头部品牌。西南证券指出，精研科技从供应折叠屏手机铰链MIM件向下游铰链组装延伸，首个铰链组装案子已经开始量产爬坡。长盈精密亦开发折叠手机转轴系统及零部件。

盖板层方面，万联证券表示，凯盛科技自主研发的30微米高强度柔性玻璃(UTG)是目前国内唯一覆盖“高强玻璃-极薄薄化-高精度后加工”的超薄柔性玻璃产业链、产品性能领先。一期项目已于21年7月建成投产、22年有望放量增长。偏光片方面，民生证券表示，三利谱主要客户包括国内面板双巨头京东方及华星光电。面板配套产业国产化渐成趋势，偏光片国产替代势在必行。

从二级市场表现来看，长盈精密、精研科技、凯盛科技和三利谱自4月27日阶段低点迄今股价累计最大涨幅分别达103%、77%、 87%和167%。

然而，亦有业内人士指出，行业目前还面临上游未规模化、下游产品生态等难点。