刚刚！继赣锋锂业、中矿资源后，又一巨头出手，盐湖股份官宣70亿扩产

自今年4月初以来，碳酸锂价格已持续跌跌不休一个月有余。

据上海钢联发布数据显示，截止5月24日，电池级碳酸锂市场均价为47万元/吨，较50万元/吨的高点回调后，已横盘多时。

对于当前横盘原因，业内人士认为，主要原因为锂电市场需求没有上来，但锂盐价格有成本支撑，因此维持横盘状态。

那么，碳酸锂“史诗行情”真的会就此落幕吗？就在投资者寻求答案的时候，锂矿又迎来了大消息——锂矿拍卖价再创新高、巨头纷纷扩产。

盐湖股份70亿扩产

5月26日晚间，盐湖股份发布公告表示，在察尔汗钾锂工业园区内拟投资新建 4 万吨/年基础锂盐一体化项目(包括2万吨电池级碳酸锂和2万吨氯化锂)，项目总投资约70.8亿元，建设周期为两年。

从扩产的规模来看，盐湖股份此次扩产规模包括2万吨电池级碳酸锂和2万吨氯化锂，与盐湖股份目前3万吨碳酸锂产能，以及2021年全年2.27万吨左右的碳酸锂产量，1.92万吨左右的碳酸锂销量相比，几乎等同实现翻倍。

此外，值得注意的是，盐湖股份此次项目的锂盐单万吨投资额较高，达到了17.7亿元/万吨，与南美盐湖13.5亿元/万吨的投资额相比高出4亿多元，项目溢价较高，这或体现了盐湖股份对未来锂盐行情的充分看好。

值得一提的是，这边盐湖股份正准备撸起袖子加油干，那边与比亚迪合作的3万吨碳酸锂产能项目却陷入“难产”。

此前5月23日，有投资者就其与比亚迪合作的相关问题提问。对此，盐湖股份回复称，盐湖比亚迪3万吨电池级碳酸锂项目，因前期碳酸锂市场变化及盐湖司法重整项目进度受到影响，目前比亚迪利用自有提锂技术在盐湖中试基地中试，待中试成果验证后，双方再协商项目的启动事宜。

而除了盐湖股份，近期各大锂盐厂商和锂矿厂都在争相发布锂资源扩产和增产的公告。

仅仅一天前，5月25日赣锋锂业表示投入20 亿元人民币投资建设年产 5 万吨锂电新能源材料项目，其中一期建设年产2.5万吨氢氧化锂项目，单万吨投资金额为4亿元。

据了解，当前赣锋锂业的碳酸锂设计产能为4.3万吨/年，有效产能为2.8万吨，产能利用率约69%，氢氧化锂产能为7万吨/年，产能利用率达到87.98%。

这也就意味着，如果本次丰城扩产达产，赣锋锂业碳酸锂产能将在现有设计产能基础上扩大近一倍。

此前5月23日中矿资源公告称，拟定增募资不超30亿元，用于春鹏锂业年产3.5万吨高纯锂盐项目、津巴布韦Bikita锂矿200万t/a建设工程、津巴布韦Bikita锂矿120万t/a改扩建工程和补充流动资金。其中锂盐项目投资额为10亿元。

事实上，得益于锂盐价格在去年年末和今年年初的一轮大幅上涨，每吨价格曾一度突破50万元，锂矿企业业绩普遍实现爆发式增长。尽管近期价格出现小幅回落，但锂盐价格仍然被机构人士所看好，而近期锂矿拍卖的表现也印证了这一点。

锂矿拍卖再出天价

首先是，5 月21 日四川省雅江县斯诺威矿业发展有限公司54.2857%股权的破产清算股权拍卖正式结束，标的物成交价达到了20.002 亿元。

据悉，这一拍卖价格高于过去所有锂矿，溢价情况明显。斯诺威矿业的核心矿区是德扯弄巴锂矿，这也是四川省开发程度靠前的锂矿项目之一。

中信证券此前指出，斯诺威矿业的高溢价成交显示出在锂价处于历史高位的背景下，锂资源争夺空前激烈。海外矿业开发环境日趋复杂和疫情等因素的影响下，中国本土锂资源的价值凸显，相关资产的收并购价格不断提升。锂资源项目争夺加剧体现了产业界对锂需求前景的长期看好。

而后5月24日，皮矿年内第二次拍卖结果出炉，拍卖价位5955美元/吨FOB，共计5000吨(+-10%)，5.5%品位基准，计划2022年6月15日-7月15日发货，折合碳酸锂成本约41.9万元/吨，相较于2022首次拍卖成交价为5650美元/吨，其价格仍在持续创新高。

但值得注意的是，近一个月多碳酸锂价格下滑明显，若按照24日皮矿拍卖的锂精矿价格，锂盐厂加工净利润预计约为5.1万元/吨，利润空间大幅缩小。

锂盐价格年内或将高位运行

4月中旬以来，国内市场电池级碳酸锂价格从52万元/吨降至47万元/吨附近，市场亦不乏看空的声音。

但要知道当前碳酸锂价格的走低并不意味着锂矿的稀缺性缺失了，事实上，锂盐价格下跌主要是受到供应链影响。

3月以来，受疫情影响，国内汽车产业链遭受严重冲击，不少主机厂曾一度停产，短期需求也有所减少，这才促成了锂盐的价格回调。事实上，更准确的说应该是短期需求暂缓，新能源汽车对于锂资源庞大的需求并未消失。

根据中汽协数据，今年4月份，我国新能源汽车产销较去年同期均有40%以上增长，但环比均下跌30%以上。

而着眼未来，随着华东地区复工复产加速推进，汽车产业链问题得到缓解，国内汽车消费复苏，对于锂矿的需求将再次高涨，这或支撑碳酸锂价格再度走强。

此前，在天齐锂业股东大会上，天齐锂业董事长蒋卫平表示，相对而言，上游锂资源发展要迟缓很多。锂资源存在地域性特点，有不可复制的特殊性。上游扩产和开发都有非常大的不确定性。现在上游资源的发展在加快，也得到了相应的机会和支持，“但要解决这一矛盾需要时间，供需格局达到真正平衡还需要时间。最终还是依靠市场来平衡”。

总体来说，未来几年内下游电池厂商的扩张速度预计还是远高于上游的锂供应。且由于下游扩产周期较短，上游扩产周期较长，因此在短期到中期内锂供应依然将处于较为紧张的局面，锂盐价格年内或将高位运行。

而对于后市的机会，中国银河证券表示，随着上海疫情逐步获控好转，制造业的复工复产在有序推进中。下游终端新能源汽车开工率的提升，有望带动产业链上游锂盐需求的边际改善。叠加下周Pilbara 本年度第二次的锂精矿拍卖，或将刺激市场引发对锂矿资源股的价值重估。继续推荐锂资源板块，建议关注赣锋锂业、天齐锂业、中矿资源、永兴材料、雅化集团、盛新锂能、融捷股份、江特电机、川能动力。