口子窖董秘回复：口子产业园二期设计产能2万吨，正在顺利推进中

口子窖(603589)05月26日在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题。

投资者：您好董秘，贵公司2021年报中表述公司现有设计产能80000千升，而2021年的实际产能为34935.77千升，相当于产能利用率为43.67%，请问公司在“退城进区”或“退城进郊”等项目完成后，公司的总设计产能是否还会继续提升？请问在现有产能利用率还不足五成且全国规模以上白酒企业产量下滑时这么做的原因是什么？

口子窖董秘：您好，感谢您对口子窖的关注。2020年，我们建设了2万吨大曲酒酿造提质增效项目，即口子产业园二期。项目占地近700亩，设计产能2万吨，项目建设正在顺利推进中。但因疫情影响，原定今年5月投产的两栋酿酒车间，将推迟到9月投产。随着口子产业园的陆续投产，公司65°原酒产能将突破5万吨，储酒规模达到30万吨，形成国内领先的现代化白酒生产基地。公司不断完善产能规模是为了进一步提升企业综合实力，为企业更可持续、更高质量发展奠定坚实基础。

投资者：您好董秘，贵公司2021年安徽省内468家经销商（期末，下同）创造40.77亿元收入，而安徽省外297家经销商只创造8.89亿元收入，安徽省内经销商创收的“效率”相当于安徽省外经销商的3倍，请问公司造成该现象的原因是什么？公司有没有相应措施提高安徽省外经销商的销售“效率”？

口子窖董秘：您好，感谢您对口子窖的关注。安徽省内市场作为公司的基地市场，运作多年，品牌相对成熟，消费者对企业及品牌认知度相对较高；同时，安徽各地经销商也相对成熟，架构完整、公司实力较强，渠道建设相对完善，自然销售表现及销售规模也远远大于安徽省外市场。当前，安徽省外市场还处于发展的初级阶段，品牌认知度较低，产品的可及认知度还很薄弱，消费者对口子品牌的知晓率还很欠缺，大部分经销商运作市场的能力、实力及市场渠道建设的完善度都比较欠缺。当前，针对安徽省外市场薄弱的现象，公司积极采取措施提升省外市场运作。一是加大招商、扶商、育商的支持；二是在省外整体市场认知偏薄弱的状况下，公司没有盲目扩大市场覆盖面与产品可见度，将坚持以团购（重点消费单位）为核心、以具有团购资源的烟酒店终端及具有大量客户资源的终端为抓手，广泛开展团购品鉴、消费者培育工作，提高渠道终端推广积极性，循序渐进，健康发展；三是在安徽省外市场进一步优化产品结构，有针对性的导入中高端产品，提升产品优化布局。

投资者：作为白酒上市公司，公司股价是近两年涨幅最小的，市盈率也是两市最低的，目前仅有18倍。到底是什么原因造成市场不认可公司价值的？！公司有无维护市值稳定提升的办法？

口子窖董秘：您好，感谢您对口子窖的关注！股票二级市场的表现受多方面因素影响，公司将继续恪守经营风格，求真务实，稳健发展。

投资者：公司于一年之前就回购股份用于股权激励，时间已经过去了一年，公司的股权激励仍无任何消息，如此办事决策效率如何取信于民，取信于市场？！

口子窖董秘：您好，感谢您对口子窖的关注。公司会根据企业实际情况适时推出激励方案，后续如有进展，公司将及时公告，请大家关注。

投资者：安徽近期，芜湖，淮北、六安、合肥均出现疫情，芜湖六安以封城，请问疫情对公司业绩影响有多大

口子窖董秘：您好，感谢您对口子窖的关注。虽然部分区域出现了宴席的限制措施，但大部分区域依然能够正常消费，有一定影响，但影响不是很大。

投资者：您好董秘，贵公司近5年“销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入”这个比值基本上在1以下（即使再加上未到期背书的应收票据依然还是在1以下），请问这个现象的原因是什么，为什么贵公司现金收入比一直这么低？根据第三方软件可知，白酒行业的“销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入”近5年基本上维持在1.13~1.17之间，基本符合营业收入加增值税之和。

口子窖董秘：您好，感谢您对口子窖的关注。本公司近5年“销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入”比值低于1的原因主要为公司销售收款方式为：货币资金+承兑汇票。同时公司支付应付账款及其他应付款采用承兑汇票背书的方式，因此销售商品收取的承兑汇票，并不全部实现日后的现金流量，导致销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入存在差异。

投资者：您好董秘，贵公司2021年报P156页附注“无形资产”中“本期末通过公司内部研发形成的无形资产占无形资产余额的比例0”，P157页“开发支出”不适用，那么请问P15页资本化的5195万余元研发投入是什么？并且为什么公司的研发投入资本化比重有70.67%那么高？

口子窖董秘：您好，感谢您对口子窖的关注。本报告期资本化研发投入5195万元，主要为配合近两年公司提升产品品质需要，优化工艺进行的资产类设备研发投入，投入方向主要为白酒酿造区域微生物多样性特征研究、人工老窖泥培养技术及酒尾提取技术等。

投资者：您好董秘，公司2021年的广告宣传费相较于2020年下滑约5%，请问公司有没有加大广告宣传投入的计划，以此来提高公司的品牌知名度？尤其是在安徽省外营业收入只占公司总收入不足18%的情况下。

口子窖董秘：您好，感谢您对口子窖的关注。公司2021年广告宣传投入与2020年投入相比较稍微有所减少，是因为公司在广告投放的策略上做出了一定的调整，优化了部分户外、高铁及高速广告的投放。公司每年度会根据广告媒介环境的变化，适当优化投入方式，灵活实施，费用投入会有小幅波动。

口子窖2022一季报显示，公司主营收入13.12亿元，同比上升11.8%；归母净利润4.85亿元，同比上升15.53%；扣非净利润4.73亿元，同比上升17.46%；负债率21.19%，投资收益508.99万元，财务费用-3753.08万元，毛利率78.03%。

该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级17家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为72.32。近3个月融资净流入1.8亿，融资余额增加；融券净流出429.89万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，口子窖（603589）好公司评级为3.5星，好价格评级为3.5星，估值综合评级为3.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

口子窖主营业务：白酒的生产和销售

公司董事长为徐进。徐进先生:1965年1月出生,中国国籍,EMBA,全国白酒标准化技术委员会兼香型白酒分技术委员会主任委员、安徽省工商业联合会(总商会)副主席。1997年9月至2002年12月,历任口子集团副总经理、总经理;2003年1月至2011年3月,历任原口子股份、口子有限董事长、总经理;2011年3月至今,任口子酒业董事长、总经理。同时,徐进先生兼任口子酒营销董事,金缘坊监事,口子投资董事长,口子国际监事。

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