“脱鞋”首日大涨逾7%！中金给予中国移动81元目标价，中信给了多少？

2022年1月5日，中国移动登陆A股，首日创下了63.58元/股的高价。但是“出道即巅峰”，此后公司股价就一路走低，一个月来一直在57.58元/股的发行价反复横跳。

不过，得益于“绿鞋”机制的保护，叠加控股股东中国移动集团的持续增持，中国移动虽然触及到了57.58元/股的“底线”，但“破发”情形一直没有上演。

2月7日，中国移动在互动平台表示，“公司人民币股份发行超额配售选择权行使期将于2022年2月7日届满。”这意味着，自2月7日收盘，中国移动的“绿鞋”机制就到期了。

回顾中国电信的“破发”历程，让人不由得担心，在“绿鞋”机制到期后，中国移动也会有相似的遭遇。

“脱鞋”首日大涨

2月8日，中国移动A股正式“脱鞋”，但与市场猜测的不同，“脱鞋”后的中国移动不仅没有“破发”，反而是迎来了大涨，给了投资者们一个惊喜。截至收盘，中国移动A股报价61.30元/股，涨幅5.42%，盘中一度涨逾7%触及到了62.50元/股的高位。

A股表现强势，港股方面也同样可观。中国移动港股盘中一度触及57.350港元/股，创下了近两年来的高点，2022年来涨幅已近20%。此外，中国联通A股涨逾4%，中国电信A股也涨近2%。

值得注意的是，2月8日，新能源赛道集体杀跌，宁德时代一度跌逾9%，市值蒸发了近1300亿元。如今，中国移动迎来一波大涨，总市值站上了1.31万亿元，反超宁德时代位居A股总市值第四。

多家机构参与调研

作为“巨无霸”之一的中国移动，登陆A股虽然只有一个月的时间，但已经受到了机构的积极关注。2月7日，中国移动发布消息称，1月21日，公司接待了中金公司、中信建投、中银证券、华泰证券等23家机构调研。

其中，中金公司、中信证券是公司A股上市的主承销商，中信建投、招商证券也是公司的联席主承销商。

在调研中，中国移动表示，公司在芯片领域已经孕育多年，约从三年前开始重点布局计算类、通信类、安全类三类芯片，重点打造基于RISC-V的芯片架构体系。经过2-3年的攻关和研发，计算类芯片和NB芯片已完成研发和制造，具备量产条件，并开展小规模应用部署，LTE Cat.1芯片目前还在研制中。

调研已经落幕，随着中国移动股价迎来上涨，参与调研的主承销商之一，中金公司也积极看多，给予了中国移动A股跑赢大盘的初始评级，目标价81元。以2月8日的收盘价来看，中国移动A股还有32%的上涨空间。

中国移动或因元宇宙受益

2021年下半年，元宇宙成为了不折不扣的“流量密码”，在中国移动登陆A股之前，就已经对元宇宙积极布局。2021年11月11日，中国移动通信联合会“元宇宙产业委员会”举办揭牌仪式，宣告国内首家元宇宙行业协会正式成立，成员包括中国移动、中国联通、中国电信等。

在中国移动登陆A股之后，中国移动通信联合会元宇宙产业委员会官网已经陆续公布了三批成员接纳名单，其中包括中青宝、风语筑、天下秀、蓝色光标、元隆雅图、万兴科技、汤姆猫、中文在线、德艺文创、山水比德、拓尔思、ST龙韵等多家上市公司。

基于此，已经有投资者表示“中国移动是元宇宙最大的确定性受益者”。

对此，中国移动表示，元宇宙概念尚处于发展初期，涉及众多行业和应用场景，公司将积极关注其发展情况，积极构建以5G、算力网络(CFN)、智慧中台(AaaS)为重点的新型信息基础设施。

后续，中国移动可提供真实建模与交互、大规模虚拟内容制作体验所需的算力，满足超低时延、超大带宽的需求。公司基于已有XR能力领域布局，锻造底层虚拟场景沉浸能力，未来可以提供虚实融合的能力、以人为主体的三维建模能力、渲染能力。公司聚焦数智人和场景建设，已打造面向5G冰雪的数智人形象，并以数字竞技体育为主体切入，开展相关算力、能力服务的研究试点。

券商研报纷纷看好

自中国移动港股上市以来，公司累计分红已经超1万亿港元，近三年每年现金分红超570亿元人民币，平均派息率超50%。此外，中国移动股息收益率逐步提升，2020年股息率达7.44%，不论在港股还是在A股的大型公司中均名列前茅。2021年中期每股派息1.63港元，同比增长6.5%。

鉴于中国移动2021上半年1616亿元的现金流，以及不断提升的每股分红水平，其在A股上市公司中的长期投资价值不言而喻，机构纷纷看好。

除了中金公司外，中国移动登陆A股一个月来，已经获得了国盛证券、民生证券、天风证券、兴业证券、长江证券、中信证券等六家券商的研报看好。其中，民生证券首次覆盖，给予“推荐”评级；国盛证券、天风证券、长江证券、中信证券等四家均给出了“买入”评级。

对于中国移动的A股股价，券商也均是看好态度。

国盛证券1月份曾指出，公司A股估值空间有望在中长期向更加成熟的北美市场靠拢,估值有望到达1.5倍PB，有50%上浮空间。以近期中国移动55.8元左右的每股净资产来计算，公司股价有望达到83.7元/股。(对比最新收盘价有36%的上涨空间)

天风证券也给出类似的估值，表示参考全球主流远营商整体估值水平，按照PB-ROE估值方式计算得到中国移动合理估值在1.5倍PB，按发行后每股净资产计算，对应A股股价为83.78元/股。

中信证券研报指出，中国移动是全球运营商龙头，公司盈利能力领先、资产优质、现金流表现良好、网络资源与用户规模优势显著，在5G时代的竞争优势有望进一步巩固，看好中国移动业务良好发展与业绩持续增长。给予中国移动A 股和港股2022年1.3倍和1.0 倍PB，分别对应目标价75元和70港元。对比当前股价有大约23%的上涨空间。