收评：“魔咒”发威A股收跌 北向资金净卖出近120亿

两市午后探底回升，上涨个股明显增多，三大指数收出长下影线。小盘股整体表现偏强，中证1000指数翻红，上证50指数跌0.51%。医药板块午后拉升，磷化工板块反弹，半导体芯片、房地产、光伏等板块均有所拉升。总体上个股普遍上涨，超2700股飘红，沪深两市成交额连续第14个交易日突破万亿。

截止收盘，沪指跌0.41%，深成指跌0.38%，创业板指跌0.3%。北向资金全天净卖出118.1亿元，创7月26日以来新高，为连续4日净卖出。

就短期来看，投资者多处观望中，成交量持续萎缩，市场缺乏增量资金，存量博弈使大盘萎靡不振，热点飘忽不定，没有赚钱效应也难以吸引普通投资者，大盘上涨需要外力提振，在11月15日北交所正式开始前后，大盘处于僵持中，沪综指或在3500点附近波动。

A股历年来有招商证券策略会魔咒。而今天，招商证券如期举办主题为'复归平衡星辰大海'的2022资本市场年会。

那么，招商证券的策略会有什么分析？

招商证券首席宏观分析师罗云峰发表了年度宏观研究观点，他认为：从2021年到2022年，金融市场将经历潮起潮落，经济社会将经历人散人聚。潮起潮落是，在多国加息之后，美联储将最终确认全球宽松政策的退潮。对于中国，政策面临的通胀、债务、环保等制约都会有边际松动但不会完全放开。总体仍将保持战略定力，以我为主，持续推进科技创新、共同富裕、碳达峰、国家安全等长期目标。

人散人聚是，随着疫苗的进一步覆盖，各国陆续开始与疫情共存的模式，开放边境，人际接触与生产秩序将有所恢复，也能缓解部分供需缺口与通胀压力。但其他方面的问题，债务存量、贫富分化、资源环境、技术突破与垄断、数据所有权博弈等仍将继续。

招商证券策略首席分析师张夏发表了年度投资策略观点，他认为，2022年A股仍有望保持增量资金持续入市的态势，但节奏较前两年有所放缓。在机构重仓板块普遍高估值的背景下，结构分化的剧烈程度有所收敛。A股盈利增速将会保持下行的态势，宏观流动性逐渐转向充裕，社融增速企稳回升带动A股三季度迎来新一轮上行周期起点。市场呈现'前稳后升'的态势，类似'√'。

除了招商外，中信证券近日也发表了对A股的看法，中信认为，2022年上半年机会较多，下半年相对平淡。上半年政策重心在稳增长，建议聚焦优质蓝筹崛起；下半年政策回归常态，建议聚焦相对景气的板块。同时，“五大领域”的改革政策在发展和安全之间的再平衡是重要看点。资金上，增量资金中“长钱”占比提升，机构定价权将明显增强。

风格上，蓝筹是贯穿全年的投资主线。配置上，建议在机会较多的上半年聚焦中游制造和消费；在相对平淡的下半年关注消费和科技。

2022年A股上半年机会较多，下半年相对平淡。