商贸零售行业周报：贝泰妮创业板注册获批 2020年业绩同比增长32%
类别：行业 机构：开源证券股份有限公司 研究员：黄泽鹏 日期：2021-03-01
贝泰妮创业板注册获批，2020 年归母净利润同比+32%本周(2021 年2 月25 日)，贝泰妮(薇诺娜母公司)创业板注册获批，A 股化妆品板块即将再添新军。本次注册稿，公司更新了财务数据：2020 年公司实现收入26.9 亿元(+38.5%)；归母净利润为5.44 亿元(+31.9%)。若按季度拆分，2020H1/Q3/Q4 公司单季收入增速分别为+32.5%/+34.0%/+45.3%，增速逐季提速；归母净利润方面，2020H1/Q3/Q4 单季增速分别为+27.5%/-10.3%/+45.9%。同时公司预告2021Q1 收入预计3.8-4.2 亿元(同比增长19%-31%)；归母净利润为0.64-0.72 亿元(同比增长19%-34%)。薇诺娜是我国敏感肌修护领域龙头(2020 年双十一销售额位居国货化妆品第一)。我们认为，敏感肌修护赛道具有空间大、渗透低、增速快、粘性强等特征，是能够持续高速成长的黄金赛道。短期看，敏感肌肤关注度持续升高，后疫情时代口罩佩戴常态化催化抗敏舒缓需求；长期看，护肤理性化趋势和行业监管趋严也将帮助优质头部企业脱颖而出。目前，敏感肌黄金赛道内国货品牌已在产品和渠道端构筑差异化竞争优势，其中优秀代表为薇诺娜：强研发支持下，打造明星产品深受消费者欢迎；渠道/营销方面早期以线下医院渠道切入打造口碑，而后紧抓电商红利发力线上，从而实现连续的高增长和敏感肌修护领域的中国品牌打造。
行业关键词：SHEIN、零售品牌、名创优品、百果园、菜划算等【SHEIN】时尚服装电商SHEIN 进军宠物用品市场。
【零售品牌】Brand Finance 发布“全球最有价值零售品牌100 强”排行榜。
【名创优品】名创优品FY2021Q2 营收22.98 亿元，环比增长11%。
【百果园】水果新零售独角兽百果园拟于深交所创业板上市。
【菜划算】阿里巴巴入股社区生鲜团购平台菜划算。
板块行情回顾
本周(2 月22 日-2 月26 日)零售板块(商业贸易指数)报收3069.46 点，下跌1.99%，跑赢上证综指(本周下跌5.06%)3.07 个百分点，板块表现在28 个一级行业中位居第8 位。各细分板块中，本周一般物业经营和珠宝首饰行业表现较好，2021 年年初至今珠宝首饰板块表现最佳。个股方面，本周安德利(+25.4%)、东方银星(+23.1%)和*ST 中商(+12.6%)涨幅靠前。
投资建议：沿“颜值经济”、“新兴电商”、“黄金珠宝”三主线布局投资主线一(颜值经济)：医美板块重点推荐轻医美玻尿酸产品龙头爱美客；化妆品板块看好皮肤学级护肤品赛道，受益标的贝泰妮(拟上市)；投资主线二(新兴电商)：疫情驱动电商渗透率提升，关注两个洼地市场(下沉和跨境市场)和两个新兴业态(直播和社交电商)，重点推荐吉宏股份；投资主线三(传统零售)：疫情缓和、线下消费复苏，关注终端需求回暖的黄金珠宝板块，重点推荐在时尚珠宝和线上电商均领先布局的周大生。
风险提示：宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加剧等。
首页
微信公众号
证券之星APP
