稀有金属行业周报-小金属:锂钴价格全线上涨 节后或仍将持续
类别:行业 机构:天风证券股份有限公司 研究员:杨诚笑/孙亮/田源/王小芃/田庆争 日期:2021-02-01
碳酸锂持续上行,锂盐企业利润快速恢复
临近春节,需求端开工及装机量等仍维持高位,而供应端却出现明显减产;据SMM预测,春节过后,预计部分锂盐厂前期停产/年后新增产线或将部分投料,但增量主要来自云母及盐湖系锂盐,而需求端开始对3-5 月原料采购,预计将有集中采购情况,价格仍呈上行趋势。
钴标的业绩持续超预期
2020 年3 月26 日,南非因疫情爆发港口封关5 周,受此影响中国钴中间品进口量在5-6 两月下滑至3000 金吨左右,同比减少50%左右。据南非侨网报道,南非疫情二次爆发,大批民众不断越界涌入,现已实施三级戒严,严格限制室内及室外活动,目前所有陆地口岸(20 个)全部关闭至2 月15 日。此次疫情的严重性或高于2020 年,不排除后续再次封关的可能。现陆地口岸关闭,在港货物仍可运出,但运输周期加长,待在港货物运输完毕之后,若陆地口岸不放开,后续或将面临无货可运的情况,钴供应链或将断裂。
SMM 报道,预计2 月钴原料库存紧张状况或加重,部分大厂预期3-4 月钴原料库存紧张或影响排产,上游惜售情绪会更加明显;春节期间成交或减少,但不排除下游看涨,锁价节后交货订单签订。
华友钴业、寒锐钴业已发布2020 年业绩快报,业绩超市场预期,在当前铜、钴价格持续上涨下,21 年业绩有望继续上行。
需求旺盛,供给管理规范,稀土价格全线上涨
2020 年7 月1 日新版的空调能效标准(GB21455《房间空气调节器能效限定值及能效等级》)正式实施,所有低能效、高耗电的定频和三级能效变频产品都将面临淘汰。
为了达到能耗标准,一些空调或将由铁氧体电机更换为稀土永磁电机,按照20 年2.1亿台空调产量,假设50%电机需要更换,或将新增1 亿台稀土永磁电机需求,从而拉动对镨钕的需求。
工信部发布《稀土管理条例(征求意见稿)》,明确稀土管理职责分工,加强稀土全产业链管理,规定稀土产品进出口企业应当遵守对外贸易、出口管制等法律法规。条例的发布,使得稀土供给更加规范,在当前稀土下游需求旺盛情况下,稀土价格或将持续上行。建议关注:盛和资源、北方稀土、五矿稀土、广晟有色及厦门钨业等风险提示:需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险,疫情反复的风险,库存大幅增加的风险。