（原标题：银河证券：超预期社融缓解市场焦虑 高性价比时刻仍需等待）
维持“牛市下半场”观点，目前依然不是“高性价比的决胜时刻”，但牛市结束的信号也没有到来。当前主要困难仍然是热门赛道和好公司的高估值，距离安全边际依然较大。近期市场大跌后，性价比有所提升，酝酿反弹动力，但是指望“经济复苏牛”和热门赛道为高估值“壮胆”不是一种明智的投资策略。
选股原则：持续成长+合理估值公司优于低市盈率周期！买所在行业最好的或弹性最大的，不买市盈率/市净率最低的，警惕“低市盈率陷阱”(周期性公司)。不要对缺乏成长的周期股期望过高。
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