传媒行业周报(第32周)：《八佰》点映票房不俗 行业整体加速恢复
类别：行业 机构：财通证券股份有限公司 研究员：陶冶 日期：2020-08-20
投资要点：
本周传媒行业观点
本周(8.10-8.16)上证指数上涨0.18%，沪深300 指数下跌0.07%，创业板指下跌2.95%，传媒板块上涨0.41%，在28 个申万一级行业中排第12名。传媒板块总体表现良好，影视标的【鹿港文化】涨幅位居板块第一。
本周电影市场的关注点都集中在《八佰》的正式点映上，14 日最终点映取得了1500 万的不俗成绩。这部历电影从推出之日便经历了多次推迟和无法确定档期的磨难，但观众对该影片的观影热情却日益高涨。此时《八佰》的上映对当前处于困境的行业带来巨大的号召力，势必将加速电影行业的复苏。同时，国家监管机构也从14 日开始进一步有序放开的上座率的限制，从30%提升到50%。我们认为，在全国疫情进一步得到有效防范的基础上，电影行业整体的复苏形势短期不会有任何改变，而随着越来越多高制作水准的电影档期得到确认，将会极大的增强观影热情，提升整体票房水平。从A 股的推荐标的上，我们建议关注5G 广电整合标的【歌华有线】、内容营销标的【蓝色光标】、影视内容龙头【光线传媒】
和精品游戏研发商【完美世界】。
虎牙斗鱼合并 直播或迎来更大变局
8 月10 日，斗鱼发布公告称，公司董事会已收到腾讯于2020 年8 月10日发出的不具约束力的初步建议书，建议斗鱼与虎牙以换股的方式进行合并。同日，欢聚集团宣布，已与腾讯的全资附属公司Linen InvestmentLimited 签署最终的股份转让协议，欢聚集团将向腾讯转让30000000 股虎牙公司B 类普通股，交易规模为8.10 亿美元现金。如果斗鱼、虎牙合并成功，游戏直播行业将再次迎来洗牌。
申万传媒指数上涨0.41%，核心组合上涨2.31%本周(8.10-8.16)申万传媒指数上涨0.41%。本周我们的核心组合上涨2.31%。具体标的表现如下：
蓝色光标(+1.40%)、歌华有线(-3.60%)、完美世界(+0.20%)、光线传媒(+ 11.25%)。
风险提示：外部政治经济剧烈变化风险；中报业绩不及预期风险；政策监管趋严风险；系统性风险。
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