周一机构一致看好的十大金股

第7页:网达软件(603189)：业绩高增持续验证 携超高清乘风而起

第1页:煌上煌(002695)：二季度业绩逐渐恢复正常 门店开发继续快速推进

第2页:重庆啤酒(600132)：业绩超预期 非即饮高增

第3页:桂林旅游(000978)：短期承压明显 跟踪客流恢复及未来整合

第4页:金字火腿(002515)：电商收入表现亮眼 业绩高增长可期

第5页:三峰环境(601827)：垃圾焚烧全产业链服务商 正迎产能快速扩张期

第6页:旺能环境(002034)：在建项目稳步投运 持续关注可转债推进情况

第7页:网达软件(603189)：业绩高增持续验证 携超高清乘风而起

第8页:彤程新材(603650)：疫情拖累主营业务 一体两翼战略稳步推进

第9页:长虹美菱(000521)：内销承压出口支撑 收入盈利逐步恢复

第10页:中鼎股份(000887)：空气悬架国产化重大突破 电动智能底盘打开新空间

网达软件(603189)：业绩高增持续验证 携超高清乘风而起

类别：公司 机构：安信证券股份有限公司 研究员：胡又文/陈冠呈 日期：2020-08-17

事件：公司发布2020 年半年报，上半年实现营收1.61 亿元，同比增长35.30%；归母净利润0.33 亿元，同比增长102.24%；扣非后归母净利润0.27 亿元，同比增长147.50%。

营收规模有效增长，盈利能力显著提升：报告期内，公司营收在下游客户受疫情影响项目招标、验收延后的情况下依然实现35%以上的增速，其中5G 超高清、AI 视频大数据和云运营三类创新业务分部实现358.44%、92.48%和87.27%的高速增长。除此以外，上半年公司销售毛利率达到49.54%，自2018 年以来持续提升，而销售净利率也实现同比增长，从2019 年末的11.54%提高到如今的20.62%。

携5G 超高清浪潮，实现传统业务全面升级：根据三大运营商上半年披露的运营数据，中国移动和中国电信的5G 套餐用户数合计超过1亿，大流量、高速低延迟的网络质量提升将为超高清视频带来全新市场需求。公司作为运营商及一些IT 巨头视频平台建设的核心参与者，有望借助此次机遇实现业务的跨越式发展。在传统业务基础上，公司以“直播+短视频”为方向，将智慧运营、智慧编辑的视频生产运营系统集结了 AI 编辑、云剪辑、直播制播等高效运编功能，实现在客户短视频和直播平台的广泛应用。在家庭大屏领域，公司承建客户家庭端技术平台改造、多屏互动平台建设及重点省份的IPTV/OTT 的大屏视频业务运营服务。除此之外，随着东京奥运会以及各类重要体育赛事的恢复重开，超高清、高并发的体育直播将为公司传统视频业务带来更多增量。

以VR/AR 为抓手，布局视频技术新纪元：VR/AR 作为视频领域的高阶进化形态，有望在5G 时代全面落地，应用领域也将实现在游戏、影视、展览等多方位的拓展。公司在VR/AR 方向布局良久，承接包括VR 内容制作、VR 技术支撑、VR 运营等项目，并在VR 直播方面得到应用拓展。除此以外，公司协助合作伙伴共同开发VR 音乐视听生态平台，为用户提供VR 与空间音效相结合的高质量沉浸式体验，成功打造VR 技术与音乐领域结合的解决方案。

投资建议：公司作为国内领先的互联网视频解决方案提供商，随着国家大力发展超高清视频产业以及运营商借助5G 良机全面升级视频等内容端，其业务将迎来新一轮发展高峰。公司以运营商为抓手，积极拓展其他应用领域，“视频+AI”战略有望成为其长期发展的推动力。

暂不考虑定增影响，预计2020 年、2021 年EPS 分别为0.38 元和0.75元，给予买入-A 评级。

风险提示：(1)多元市场开拓不达预期，(2)运营商市场竞争加剧风险。