影视业太惨！王健林遇麻烦？砸200亿收购全球最大院线变“垃圾”

（原标题：影视业太惨！王健林遇麻烦？砸200亿收购全球最大院线变“垃圾”）

影院关了两个月，有多惨？数据显示，2020已有5328家影视公司注销。

上市的影线类公司也纷纷交出巨亏的一季报。

其中最惨的莫过于昔日首富王健林。众所周知，王健林这几年一直提倡万达去住宅化，专注商业地产和文化产业。然而疫情之下，万达电影一季度巨亏5.5亿元-6.5亿元之间；而他此前斥资近200亿买下美国最大的连锁影院AMC更是连日暴跌36%，一度被传出要破产……

要知道，去年王健林的财富已经缩水超680亿，跌出中国富豪榜前十名单；如今疫情之下，不少人表示王健林财富会继续大幅缩水……

全国影院票房几乎归零

2020已有5328家影视公司注销

新冠疫情的突然来袭，“史上最强春节档”没能如约登场，相反迎来的是长达2个月的院线电影空窗期。

4月15日，据《经济日报》报道，2020年已有5328家影视公司注销或吊销，是2019年全年注销或吊销数量的1.78倍。2020年前两个月，影院类企业新增不到8000家，与2019年同期相比，新增数量下滑25%。全国影院票房几乎归零，大量剧组暂停工作。

自1月23日以来，国内电影行业首度被按下“暂停键”。3月中旬，部分影城陆续宣布复工营业，影院热度尚未燃起，复工节奏却在3月27日晚间被国家电影局紧急叫停。

目前，猫眼专业版、灯塔专业版等在内的票房统计APP基本已经停止1月24日以后的票房统计数据。

数据显示，去年一季度全国累计票房收入为186亿元；而今年一季度的票房几乎全部来自于1月份，为22亿元，仅为去年同期的票房的12%。

多家影院预亏超亿元

券商：全年票房损失200亿

上市的影视类公司也不好过。

近日，多家院线上市公司先后发布2020年一季度业绩预告，一片惨淡：

金逸影视：2020年第一季度预计归属于上市公司股东的净利润亏损1.45亿-1.6亿元，相较去年同期的盈利3231.03万元。

金逸影视表示，受新型冠状病毒肺炎疫情影响，根据各地疫情防控及行业监管要求，自2020年1月24日起，公司旗下自有影院及广州金逸珠江电影院线有限公司旗下加盟影院已全部暂停营业，截止本公告提交日仍未恢复营业，直接影响了公司的经营收入，但公司仍需承担相应的固定成本，导致公司报告期内利润亏损。

幸福蓝海：报告期内归属于上市公司股东的净利润预计亏损1亿-1.05亿元，而上年同期为盈利1321.8万元。

对于亏损原因，公司表示受疫情影响，旗下自有影院及加盟影院已全部暂停营业，目前仍未恢复营业，导致营业收入大幅下滑。

华谊兄弟：2020年第一季度预计亏损1.38亿元至1.4亿元。

受疫情影响，公司在报告期内没有影片上映，电影、影院及实景娱乐收入较上年同期出现较大程度的下滑。

光线传媒：2020年一季度预计盈利2000万元-4000万元，同比下降56.33%-78.17%。

在疫情冲击下，公司原定于春节档、情人节档上映的热门影片《姜子牙》《荞麦疯长》等影片均已撤档，择机再上映，对电影票房收入构成较大影响。

西部证券研报指出，近五年，春节档票房占全年票房的比例从5%上升至9%，一季度票房占全年票房比例约在30%左右，一季度影院上市公司净利润占全年利润的比重大约在25%左右。因为成本刚性，春节档乃至一季度影院关门对影院业绩影响较大。

中原证券研报指出，电影行业还未到走出疫情的影响的时候，乐观估计下，预计4月下旬才会有影院陆续开放，但完全恢复正常经营节奏或将需要等到下半年。参考过往两年的票房数据，预计全年票房损失可能达到200亿元左右，相比全年约1/3的票房损失。

万达电影一季度亏5.5个亿

而目前亏的最厉害的，莫过于王健林旗下的万达影视。

根据万达电影业绩预告，一季度预亏5.5亿元-6.5亿元，去年同期为盈利4亿元，同比下降超200%。

对于业绩下滑的原因，公司表示，自2020年1月23日至今，下属影院受疫情影响全部停业，同时万达影视计划春节档上映的影片未能如期上映。电影放映收入大幅下降，而固定成本费用支出却较为刚性，导致经营业绩出现大幅度下滑。

2 1财 经分析，万达电影的巨亏，有四大因素：

一方面是因为其作为影投老大，万达影院规模远远超于其他同业。据猫眼专业版数据，2019 年不计服务费总票房为 594.02 亿，万达院线不计服务费总票房为 79.46 亿元，票房占有率为 13.4%，超过第二名大地院线 3.7 个 百分点。影投方面，万达影投公司票房占比 14%，远超第二名 。

另一个原因则是，收购万达影视后，万达电影步入电影制作端，面临影院与电影投资成本的双杀。

第三，市场对于万达电影2020年业绩报以厚望，很大原因在于其出品的《唐人街探案3》被视作春节档最大黑马，该片上映首日预售票房稳居市场第一。但随着影院停摆，期待变成本，补偿很难。

最后，万达影视业绩一直未达预期。万达电影此前公告透露，由于万达影视预计无法完成 2019 年度业绩承诺，根据已披露的《盈利预测补偿协议》约定，相关股东将对万达电影进行业绩补偿。公告显示，万达投资、莘县融智、林宁女士承诺万达影视 2018 年度、2019 年度、2020 年度及 2021 年度承诺净利润数分别不低于 7.63 亿元、8.88 亿元、10.69 亿元、12.74 亿元。 万达影视业绩补偿形式，是股份补偿。2019年，万达电影发行股份购买万达影视95.7683%股份、对价105.24亿元的交易获得证监会有条件通过。

而万达电影的股价，则在今年1月中达到22.71元每股的阶段性高位后，一路下跌，截至4月15日，股价15.2元每股，跌幅近30%。

此前200亿买下的美国最大连锁影院

近日暴跌36%

不仅国内业务受损，万达在海外的影院公司更是损失惨重。

在今年3月16日，受到新冠肺炎疫情的影响，美国最大的连锁影院——AMC影院宣布关闭1000家影院(北美661家)，而且包括CEO亚当·阿伦在内的600名员工暂时停职，以保存现金。

而AMC影院，是王健林在2012年斥资超200亿元买下的。早在2012年5月，万达集团和美国AMC影院公司在北京签署并购协议。万达集团总共为此次交易支付31亿美元，包括并购总交易金额26亿美元，以及并购后投入的不超过5亿美元运营资金。 按照当前汇率，这笔收购将花费218亿人民币。

截至2019年底，万达仍持有AMC院线38%股权。

不过，AMC却在近4个交易日迎来连日暴跌。4月9日暴跌21%，4月13日AMC院线再次大跌20%，4月14日略有反弹，4月15日该股虽然反弹10%，但近4个交易日里跌幅仍然达35%。评级机构标普公司日前发布信息，给予全球最大的院线公司AMC院线垃圾评级（CCC-）

年初至今，跌幅更是达70%。

巨大的跌幅和各种利空消息有关：

近日，网上有消息称，由于新冠肺炎疫情的影响，万达旗下美国最大的连锁影院AMC影院的业务已经关闭。随着现金储备的减少，AMC剧院申请破产的可能性越来越大。

对此，4月14日，大连万达集团股份有限公司于官网发布声明称，近日，网上个别自媒体炒作“万达控股的美国AMC院线申请破产”纯属谣言。

不过，辟谣之后，AMC也仅仅是反弹了一天便歇菜了。

标普公司日前给予AMC院线垃圾评级（CCC-）。

华尔街分析师认为，AMC院线的流动性顶多维持到7月，重组不可避免。

华尔街分析师埃里克汉德勒（Eric Handler）在一份报告中表示,AMC院线财务弹性较小。“我们认为，在没有收入的环境下，该公司每月的现金消耗率为每月1.55亿美元，这可能会将AMC院线的流动性维持到6月至7月。”

汉德勒认为，即使AMC院线能够动用政府救助资金，该公司的高杠杆率（47.5亿美元的债务）也将导致艰难的困境，从而使重组不可避免。汉德勒预测AMC院线将面临破产重组。　

去年身家刚缩水680亿

3年时间从首富跌至14名

疫情对正在转型的王健林而言，无疑是雪上加霜。

早在2015年，万达就已经开始“去地产化”。王健林表示，“我的想法是4到5年之内万达去房地产化，之后的万达是一个服务业公司。”

到2018年，万达的地产业务已经多数被“挥泪大甩卖”。原有的商业地产集团已不存在，分拆为商管集团与地产集团。2018年2月，万达商业地产更名为万达商管。万达商管表示，将在1至2年内消化房地产业务，未来不再进行房地产开发，转型成为一家纯粹的商业管理运营企业。

在王健林的愿景里，转型后，商业、文化、金融、电商将成为万达的四个支柱产业。其中，文化产业是他最为看重的一环。

不过，转型之路并不好走，王健林甚至在转型中，从全国首富跌出到10名以外。

2019年福布斯数据显示，王健林的财富从2018年1566.3亿元跌至883.9亿元，排名从第4位跌至出10名以外，直至第14位，一年缩水682.4亿元。

而2017年时，福布斯全球富豪排行榜发布，王健林以净资产313亿美元超过李嘉诚，成为亚洲首富。

彼时媒体称其为“最惨”富豪。

扶持政策纷纷出台

龙头扛过或迎来春天

不过，面对疫情给电影行业带来的巨大影响，各地纷纷出台政策进行扶持，助力影视行业走出困境。

据国家电影局网站4月3日消息，为积极应对疫情影响，国家电影局协调财政部、发改委、税务总局等部门，研究推出免征电影事业发展专项资金以及其他财税优惠政策。

此前，北京市新出台28条举措助推疫情下的文化企业健康发展，其中包括对今年春节期间受疫情影响未能如期上映的京产影片给予一次性宣传发行补贴，对今年春节前后处于集中创作期，受疫情影响而暂停的重点项目给予创作制作特殊补贴。还将加大对全市影院放映国产影片补贴力度，扩大资助覆盖面；重点支持受疫情影响经营困难的中小型影院。

江苏省8部门联合发布《关于支持全省电影业应对新冠肺炎疫情影响促进平稳健康发展的政策措施》。对在江苏省域内依法依规设立的电影制作、发型、放映单位和影视基地，加大财税扶持、加强金融支持和减轻企业负担三方面措施。优化电影专资征缴使用，按国家有关规定延期征缴和减免电影专资，对恢复营业的放映单位按因素法奖补，对乡镇影院等进行特别补助，对发行放映单位加大奖励力度；加大信贷投放，对有发展前景、暂时受疫情影响的电影企业不得盲目抽贷、断贷、压贷，省级电影专资安排1000万元，用于对符合条件的电影企业贷款贴息；对承租国有(集体)资产类经营用房的中小电影企业，可减免或减半征收1-3个月的租金。国家级、省级影视基地减免疫情期间停拍的剧组摄影棚租用费用。

湖南省电影局发布《应对新冠肺炎疫情影响促进电影业平稳健康发展的措施》。对湖南省内影院按照银幕数量，结合2019年同期上缴电影事业专项资金额度、观影人数和国产影片的放映场次等因素给予补贴；按照国家有关规定，延缓征缴和减免电影事业专项资金。电影业将从中享受1亿元左右的政策红利。同时，对2020年票房收入排名前列的影院进行奖励；对疫情过后新开业的影院予以补助。

广东省电影局发布《关于中央和省级电影专资扶持受疫情影响影院资金分配方案的公示》，对受疫情影响影院的专项资金分配方案进行公示，共有1337家影院参与分配，分配资金数额从1万元到几十万元不等，总金额达4888万元。

对此，西部证券认为，疫情加速行业供给出清，龙头市占率有望提高，万达电影前景可期。预计部分影院难以承受新的租金条款而关闭，疫情加速了这一进程。龙头企业选址、运营和资金情况较好，抵御风险能力更强，以及更有能力开启并购，预计市占率将得到提高。经营杠杆得到释放，业绩快速提升。