通信设备Ⅲ行业研究：运营商力推5G消息 B2B2C应用开启新篇章
类别：行业 机构：太平洋证券股份有限公司 研究员：李宏涛/赵晖 日期：2020-04-09
事件：4 月8 日，中国移动、中国电信、中国联通联合举行线上发布会，共同发布《5G 消息白皮书》。
点评：
5G 消息是4G 富媒体的升级版，5G 商用加速促成5G 消息应用的落地。运营商在2G 时代推出短信，之后随着网络能力的提升，运营商的内容分发功能不断升级迭代。3G 推出了彩铃、彩信，4G有RCS 富媒体，在4G 时代移动互联网快速发展，手机APP 获得极大成功，RCS 发展较慢。到了5G 时代，由于数据传输速率最高可达10Gbit/s，比4GLTE 蜂窝网络快100 倍，同时5G 具备较低的网络延迟，低于1 毫秒，而4G 为30-70 毫秒，这些优势使得5G 消息应用的落地成为可能。
5G 消息将极大提高即时通讯的信息交互能力，B2B2C 市场应用前景广阔。目前即时通讯服务产品形态包含传统短信、社交APP、以及RCS 富媒体通信，对比这三种产品形态，5G 消息具备以下几大特点：(1)用户无需下载客户端，无需添加好友，实名认证(2)三大运营商互联互通，打破传统壁垒，构建统一市场。(3)5G 消息将打破传统短信对每条信息的长度限制，内容方面也将突破文字局限，实现文字、图片、音频、视频、位置等信息的有效融合。5G消息发即用的优势具备取代大部分轻型APP 的能力，使得短信平台跃升为应用分发的战略入口，能够覆盖聊天客服、在线购物、短视频营销、精准交互等广阔的市场，更适应5G 时代的多媒体需求，有望成为5G 时代B2C 通信的主要方式。
运营商获得弯道超车机会，将给现有的APP 生态带来巨大变革。5G 消息是全球运营商的共同选择，通过统一的技术标准、统一的业务呈现、统一的功能体验，加快业务快速普及和规模发展。运营商吸取飞信、超信时期各自为战的教训，合力推动5G 消息的发展，有望改变4G 时期流量入口被互联网厂商垄断的局面。5G 消息将成为一个完全开放接口且无需下载 App 的“微信小程序”，能够以无应用程序模式，使用户在消息窗口内就可进行搜索、交互、支付等一站式业务体验。我们认为极有可能取代大部分轻型APP 的能力，使得RCS 平台跃升为应用分发的战略入口，带来现有APP 生态的巨大变革。
产业链相关公司全面受益，发展前景值得期待。5G 消息 (RCS)产业链主要包括以下四个部分：1、运营商及配套企业：提供基础RCS 消息业务，广泛涉及运营商所能提供的基础服务，包括相关的安全控制、账单和结算功能等。主要包括中国移动、中国电信、中国联通等，以及为其提供BOSS 系统的天源迪科、东方国信、亚信科技等。2、终端用户：5G 消息与传统的短信一样，是手机的原生应用，需要终端支持。终端业务可以由运营商、终端系统开发者(谷歌、苹果)、RCS 软件应用开发者提供。3、HUB(集中—输出系统)：
主要功能是将不同运营商提供的业务统一向上聚合到MaaP 平台，同时连接不同的MaaP 平台，统一不同的协议。国内厂商主要包括中兴通讯等。4、MaaP 平台：连接企业服务和运营商RCS 业务的能力增强开放平台，主要包括聊天机器人、插件和增强的A2P RCS 业务。MaaP 平台可以由运营商提供，也可以由专门的平台开发者提供。
国内主要第三方平台开发商有原智能短信的提供商：梦网集团、佳讯飞鸿、神州泰岳、吴通控股、彩讯股份、中嘉博创、海联金汇、银之杰等。
资源协同公司将有望与运营商合作，开辟精准营销新战场。很多专注在移动端和网页端进行流量分发、精准营销的公司，掌握了大量渠道、应用场景和客户资源，5G 消息为他们提供了又一广告平台。如三维通信，拥有庞大的消费端细分用户群，是腾讯SMB 广告业务核心服务商，并且已经拓展到字节跳动、快手、趣头条等头部客户，将有机会与运营商能力相匹配，共同发力5G 消息市场。
风险提示：5G 建设进度不及预期；5G 手机渗透率不及预期的风险。
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