常熟银行(601128)2019年业绩快报点评:小微业务持续稳步增长
类别:公司机构:国信证券股份有限公司研究员:王剑/陈俊良/李锦儿日期:2020-01-13
常熟银行披露2019 年业绩快报
2019 实现归母净利润17.9 亿元,同比增长20.7%。
小微业务持续稳步增长
四季度新增个人经营性贷款24.8 亿元,占新增贷款的83%,余额占比进一步提升至34.6%。小微业务整体持续稳定增长,新增投放占比甚至大幅提升,我们认为有助于打消市场对于大行投放小微导致竞争加剧的疑虑。
资产负债结构优化,存款增长很快
2019 年末总资产同比增长10.7%,增速较三季末上升2.4 个百分点,与行业平均水平大致接近。其中贷款总额同比增长18.5%,增速较快,且比三季末上升1.5 个百分点;存款总额同比增长19.1%,增速快于贷款,且比三季末上升1.2 个百分点。公司存贷款增速快于整体资产增速,说明资产负债结构优化,向存贷款回归。
归母净利润增速大致稳定
2019 年营业收入64.5 亿元,同比增长10.8%,增速较前三季度小幅回落0.9 个百分点;营业利润22.9 亿元,同比增长15.5%,增速较前三季度小幅回落1.3 个百分点;利润总额同比增长15.4%,增速较前三季度小幅回落1.3 个百分点;归母净利润同比增长20.7%,增速较前三季度小幅回落0.7 个百分点,归母净利润增速回落幅度小于利润总额回落幅度,可能是公司加大免税资产配置导致。
资产质量指标稳中向好
2019 年末不良贷款率0.96%,环比三季末持平;年末拨备覆盖率481%,环比三季末提升14 个百分点。资产质量指标稳中向好。
投资建议
公司整体表现符合预期,我们维持其 “增持”评级。
风险提示
宏观经济形势持续走弱可能对银行资产质量产生不利影响。