六大券商周五看好六大板块

第6页:食品饮料行业周报：贵州茅台发布三季报消费税后移影响有限

第1页:快递行业9月份数据点评：业务量增长25% 快递进入旺季提价周期

第2页:医药生物行业9月投资策略：我言秋日胜春朝

第3页:金属、非金属与采矿周观点：推荐关注黄金、锡及部分小金属

第4页:造纸轻工周报：推荐竞争格局改善的金属包装和文化纸 运营质量改善的家居龙头

第5页:机械设备行业专题报告：多维因素推动 冷链设备前景火热

第6页:食品饮料行业周报：贵州茅台发布三季报消费税后移影响有限

食品饮料行业周报：贵州茅台发布三季报消费税后移影响有限

类别：行业 机构：渤海证券股份有限公司 研究员：刘瑀 日期：2019-10-17

投资要点：

行业动态&公司新闻

稳固奶源布局 蒙牛或入股宁夏骏华农牧

包装牛奶进口：1-8 月+36.6%至57.2 万吨

1-8 月酒类进口总量下降41.9% 中低端葡萄酒受影响

上市公司重要公告

妙可蓝多：发布关于终止筹划重大资产重组的公告

金字火腿：发布关于新产品发布的公告

汤臣倍健：发布关于与Fonterra 签署《战略合作协议》的公告

行业重点数据跟踪

乳制品方面，生鲜乳价格继续小幅攀升。截至2019 年10 月2 日，主产区生鲜乳平均价为3.75 元/公斤，环比微增0.5%，同比上涨7.8%。

肉制品方面，仔猪、生猪、猪肉价格去年年初开始下跌，至去年5 月份跌至相对低点，随后开始探底回升并且延续涨价趋势，猪肉价格已创年内新高。

截至10 月11 日，全国22 省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到72.70 元/千克、32.19 元/千克、42.32 元/千克，分别同比变动181.46%、129.93%、89.52%，同比均有明显增幅，价格继续小幅攀升，长期来看猪价整体仍将维持高位。

本周市场表现回顾

近五个交易日沪深300 指数下跌2.07%，食品饮料板块下跌0.90%，行业跑输市场1.17 个百分点，位列中信29 个一级行业中游。其中，白酒上涨0.80%，其他饮料下跌0.18%，食品上涨1.58%。

个股方面，金字火腿、日辰股份以及天味食品涨幅居前，酒鬼酒、金徽酒以及元祖股份跌幅居前。

投资建议

本周，国务院公布《减税后仰低收入划分改革推进方案》，该方案引发市场对于白酒板块的担忧，叠加贵州茅台本周披露三季报业绩略低于预期，导致白酒板块有所调整。对于消费税的影响，我们认为短期尚不构成实质性的利空，但从长期来看不排除对于次高端白酒类的负面影响。而贵州茅台三季报业绩方面，我们认为与上半年整顿经销商及理顺直销渠道有关，随着直营方案落地四季度有望加大供货力度，全年业绩仍然将维持稳健。在大众品方面，虽然中报显示部分细分领域龙头业绩不达预期，但对于消费品我们建议将时间轴拉长，不要过度放大由于短期经营瑕疵所带来的业绩波动。综上，我们仍给予行业“看好”的投资评级，继续推荐五粮液(000858)、今世缘(603369)、伊利股份(600887)以及涪陵榨菜(002507)。

风险提示

宏观经济下行风险；重大食品安全事件风险。